世元金行：避险情绪高企 白银高位整固

　　和讯特约

　　昨日，现货黄金和白银呈现了高位整固的态势，相对波动都不大，只是在高位完成了持仓的更迭，对冲基金等大型机构投资者正在逐渐将手中的头寸转移到散户投资者手中，因此行情出现滞涨也是符合逻辑的。受到了英国退欧公投意外通过所引发的避险情绪持续发酵的影响，昨日避险市场诸如贵金属、美元、美债均受到了一定程度上的利好，而证券市场、英镑、欧元等则是全线受到打压，当前贵金属的滞涨态势已现，接下来就要看避险情绪还能为贵金属市场产生多大的支撑作用，若影响快速消散，那么贵金属恐将出现较大的下跌行情。

　　从全球市场的角度来看，全球避险情绪在昨日持续升温。具体来说，美股三大指数连续回落。其中，道琼斯工业平均指数收低1.5%，标普500指数收低1.81%，纳斯达克综合指数收低6.43%，有恐惧指数之称的CBOE波动性指数VIX虽然收低7.41%至23.85，但仍处在20这个长期情绪的分水岭之上，表现了市场虽然相比之前一个交易日恐慌情绪有所减退，但依然处于风声鹤唳的状态。从这个角度来看，贵金属市场受到利好的支撑也是符合逻辑的，只不过还是那个问题，这种避险情绪将会持续多久？

　　从期货交易的角度来看，美国COMEX期货市场的交易继续呈现了活跃的状态，从黄金主力1608合约的态势来看，昨日黄金交易量虽然有大幅萎缩，但仍然处在近期平均水平附近，持仓量大幅攀升至近期新高。这说明了市场投资者进一步加码看多黄金后市涨幅，除了避险需求、配置需求以外，根据统计，黄金一般都是在夏季买入冬季卖出比较合算，中长期投资者的逐渐入局也是不可忽略的力量。白银目前正在从1607合约向1609合约移仓，交易量不具有太多的参考意义，但不可否认的是，白银目前的交易情况明显不如黄金，作为投机情绪的衡量指标，显然当前贵金属市场的投机情绪并不旺盛，主要还是以配置为主，所以贵金属上蹿下跳的行情出现的概率可能相对较小，比较适合中长期投资者入市。

　　从具体操作的角度来看，建议稳健投资者继续以观望为主，没有合适的价位的操作风险还是比较大的。激进投资者可继续以逢低做多为主，现货黄金关注1314附近的支撑择机寻找极轻仓抄底进场的机会，止损放在1308附近即可，短线目标位看到1328和1335两个位置。现货白银可关注17.45附近的支撑择机寻找极轻仓抄底进场的机会，止损放在17.3附近即可，短线目标位看到17.6和17.75两个位置。

　　世元金行高级研究员

　　沈汇川

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