如果你是多头 这是你需要关注的全球五大焦点问题

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　　在英国退欧公投引发的市场抛售过去之后，全球股市很快展开反弹，英美股市更是大幅收复失地。然而对于任何看涨的多头而言，以下五个焦点问题都不可能视而不见，看似平静的背后已经暗流涌动。

　　十年期美债收益率创历史新低

　　过去十多年来，债市投资者的态度和步调几乎一致促成了债市的大牛市，也令债市收益率不断走低。尽管美债收益率的下行某种程度上是整个金融市场收益下滑的缩影，但是近期刷新历史新低的情况还是反映了市场的潜在风险。用E.F. Hutton的话来说，当债市说话的时候，你应该仔细聆听。而德意志银行则认为，如果剔除美联储干预的因素，美国未来12个月衰退的几率已飙升至60%，是2008年8月以来最高水平。

　　中国显然不是一个新话题，但是人民币近期的贬值还是值得关注。在去年8月人民币贬值引发市场动荡之后，投资者十分清楚，在退欧公投影响之下，中国再次通过政策来稳定市场的难度将会更大。而今年年初和去年8月的行情走势证明，当发达市场开始真正意识到人民币贬值的时候，大行情就会发生了。

　　这个交叉盘的走势很明显的处于下降趋势之中，代表了英镑的疲软和日元的强势。有些分析认为近期的下跌只是对2012年涨势的调整，但是很明显的是，这一波下跌的速度远远超过了上涨。英镑和日元的汇率变化一方面暗示了美股存在的压力，另一方面也凸显了从全球角度通缩压力的增加。

　　从过往的经验来看，当金融危机到来的之后，投资能够做的是抛售能够抛售的一切，而不是抛售他们希望抛售的品种。而在英国退欧公投之后，资产和负债的流动性错配以及投资者的担忧情绪已经又导致数家房地产基金被迫暂停赎回。这是否会是先兆很难说，但是消费者信心指数的跳水似乎不是个好消息。

　　意大利银行业因坏账率居高不下且缺乏有效救助措施而深陷危机，其最近一段时间的下跌速度和希腊危机之时相比有过之而无不及。按照盛宝银行的说法，若意大利银行崩盘，欧洲银行和融资市场将被“血洗”，经济增速和物价都将下滑。2007年7月时，意大利第三大银行锡耶纳（Monte Paschi）的股价曾一度高达93欧元，而本周一度只有可怜的0.27欧元，缩水99.7%。