全球央行大放水扭曲市场信号 股价上天民生却将落地

　　关于央行的一个可笑行为是：央行凭空创造了数字货币信贷，然后用这些人造的金钱购买股票。如果你不熟悉这种货币政策方式会觉得这是空想。但在某些经济体，这已经是一种标准的操作流程。

　　比如日本，这种对股市的明确干预被平静地执行。今年4月底，彭博调查发现，日本央行通过购买交易所交易基金（ETF）已成为日经225指数90%的公司的前10大股东。当时，基于从可公开获得的央行记录所做的估算、公司和ETF经理的监管文件及日本投资信托协会数据，彭博预计日本央行正每年购买约3万亿日元的ETF。自此之后，央行加快了购买的步伐。

　　美国知名金融博客zerohedge经由花旗信用产品策略师马特·金（Matt King）得知，全球央行净资产购买已飙升至2013年以来的最高水平。这似乎解释了尽管投资者连续17周将资金抽离股权基金，但股市交易量依然创空前新高的原因。

　　换言之，央行向股市注入流动性的速度超出投资者将资金撤离的速度。目前的“罪魁祸首”是日本央行和欧洲央行。

　　除了通过抬高股价刺激经济之外，央行明确干预的目标尚不清楚。流行的理论或许是“财富效应”，通过抬高资产价格刺激消费者需求。

　　那么，央行干预的副作用是什么？会产生什么意想不到的结果？当央行成为股市最大的股东时，这个国家的股市会发生什么？

　　NLI基础研究所首席股票策略师Shingo Ide给出了答案：“对于那些希望股价不惜任何代价上涨的人，日本央行（或者任何央行）购买如此多当然很棒。但这明显扭曲了股市。”

　　股价最终会涨上火星，然后呢？

　　日本央行和欧洲央行的资产购买不仅仅扭曲了他们各自的股市。因为全球市场的关联比以往任何时候都要紧密，央行对一个市场注入流动性也会在其它市场显现出来。

　　近期，标普500指数不断创新高。M.N.Gordon在EconomicPrism.com上发文称，“所有迹象都显示，股市应该已经崩塌。它们的价值被高估至极点。”

　　周一（7月18日）纽约股市三大股指继续上涨，其中标普500指数收盘刷新历史纪录，道琼斯工业平均指数延续七连阳，收盘再创历史新高。

　　M.N.Gordon表示，“过去10多年，我们一直低估了激进央行政策的极限影响。无论2005年前后的房地产价格还是如今的政府债券收益率，我们继续对价格偏离经济轨道的程度感到震惊和沮丧。目前，这一情形正进入美国股市。”

　　在这一方面，我们必须承认，全球央行正在集体自杀。他们认为，印钞及购买股票会拯救我们自己。实际上，这意味着在股市彻底崩塌以前，我们会经历史诗般价格飙升的宏大场面。

　　M.N.Gordon在文中写道，“我们不喜欢。此外，这对经济及个人生活水平的总体打击将是严重的。”

　　股价可能不仅会升上月空，还会升上火星。然后这一切都会结束。