靓数据FED升息有望，供过剩油价遍体鳞伤

　　周二(7月19日)市场从上周的土耳其平叛转移到美国经济数据的表现上来，结果周二美国数据再度表现良好，加之此前良好的就业、工业生产以及零售销售等数据，这使得市场对于美联储年内加息的预期重燃，这支撑美元升至四个月高位。原油方面，虽然API原油库存数据录得减少，但由于近来的供应过剩忧虑继续发酵，加之美元走强，油价在周二的交投中收跌1%。

　　具体市场上，美元指数触及四个月高位，良好的房市数据提升联储升息可能性，IMF强调英国脱欧对全球经济影响，但脱欧对美国影响微乎其微；欧元兑美元触及近三个月低位，英国退出欧盟的影响拖累欧元，而欧元区经济数据表现疲软亦施压欧元；金价窄幅震荡小幅收高，股市走软和全球经济前景蒙阴提振金价，但美国数据良好提振美元打压金价；油价收跌1%，受美元上涨和供应过剩忧虑拖累，API原油库存下降对油价影响有限。

　　美元指数触及四个月高位，良好的房市数据提升联储升息可能性，IMF强调英国脱欧对全球经济影响，但脱欧对美国影响微乎其微。

　　美国经济数据表现良好支撑美元。周二美国公布的房市数据，新屋开工和营建许可表现均超预期。继强劲的就业、工业生产和零售销售等数据后，此份报告是反应在首季成长大幅放缓后，第二季成长加速的最新力证。

　　具体显示，美国6月新屋开工118.9万，预期116.6万，前值113.5万；月率4.8%，预期0.2%，前值-1.7%。美国6月营建许可115.3万，预期115万，前值113.6万；月率1.5%，预期1.2%，前值0.5%。

　　分析指出，美国6月新屋开工总数年化好于预期，主要是因为全国大范围内的建筑活动增加，但上一月的数据被下修，暗示美国房地产市场在二季度停滞不前；房市此前向好主要是受到劳动力市场强劲以及租房需求较高提振，但新屋开工会受到建筑用工和土地供应的限制。

　　Naroff Economic Advisors的首席经济学家Joel Naroff标示，“建筑商仍忙于建造新屋，但势头看似有所减弱，建筑许可申请和建筑活动增长不再像之前那么强劲。”

　　BMO Capital Markets的高级经济学家Sal Guatieri表示，“新屋需求仍因房贷利率处于纪录低位而受到良好支撑。可能需要加快建筑许可的审批进程，才能防止出现新屋建设跟不上需求的情况。”

　　美元指数小时图显示

　　市场对美联储加息预期继续增强。根据CME Group的FedWatch工具，联邦基金利率期货显示，投资者现在预计联储年内升息的几率为50%。一个月前还不到20%。

　　“美联储通讯社”Hilsenrath周二指出，美联储官员对年内加息变得更有信心，可能最早在9月份就会加息。鉴于英国公投后金融市场企稳且美国经济增长显示出提速的信号，美联储官员似乎对年底前加息更有信心。从上月会议纪要可以看出，6月会议时美国经济状况比预期更好。不过，多数美联储官员此前表示对加息持有耐心，表明7月加息可能性相当低。

　　也有一些机构表达了不同的观点。摩根士丹利的分析师指出，IMF下调对发达市场的经济增速预期，低通胀的环境继续占主导，这反映出经济增长减速和产出差距扩大的状况。美国、欧元区和日本的核心通胀将继续保持低迷，远低于央行的目标水平。美国经济增长令人失望，将迫使美联储在更长时间内维持宽松政策。预计在2017年底前美联储不会再加息。

　　IMF强调英国脱欧影响全球增速，但对美国影响微乎其微。国际货币基金组织(IMF)周二下调了对未来两年的全球经济增长预估，称英国即将退出欧盟带来不确定性。但IMF上周指出，英国公投脱欧对美国影响微乎其微。

　　IMF在15个月中第五次下调对全球经济前景的预估，称目前预计2016年和2017年全球国内生产总值(GDP)将分别增长3.1%和3.4%，分别较4月公布的预估值低0.1个百分点。

　　该基金组织表示，尽管近期日本和欧洲情况有所改善，大宗商品价格也有一定反弹，但英国脱欧公投使不确定性大幅上升，给投资和市场及消费者信心造成伤害。

　　IMF首席经济学家Maury Obstfeld称，“6月23日英国公投的前一天，IMF原本准备小幅上调2016-17年全球经济增长预估，但英国脱欧使这个工作停了下来。”

　　欧元兑美元触及近三个月低位，英国退出欧盟的影响拖累欧元，而欧元区经济数据表现疲软亦施压欧元。目前市场焦点已经转移到本周四欧洲央行决议。

　　巴克莱银行的分析师指出，欧洲央行或在周四会议上宣布一些技术性调整，以确保可以不受限继续购债计划；行长德拉基可能宣布将QE计划截止时间从2017年3月延后至2017年9月，以应对英国脱欧对欧元区经济增长造成的负面影响；欧洲央行料不会在周四会议上宣布新的宽松措施，但论调会保持鸽派。

　　英国退出欧盟的影响施压欧元。IMF强调英国退出欧盟的影响。对于欧元区经济，IMF小幅上调了对2016年欧元区的经济预期，但将2017年预期下调0.2个百分点至1.4%。

　　IMF表示，英国自身将受到最严重的影响，该机构将英国2016年增长预估下调至1.7%，较4月份的预估低了0.2个百分点，并将英国2017年增长预估大幅下调0.9个百分点，至1.3%。

　　欧盟委员会发布有关英国脱欧对欧盟冲击的初步评估显示，英国脱欧公投增加了欧盟经济前景面临的风险。英国脱欧可能导致欧元区明年CPI升幅减少最多0.25个百分点，英国脱欧可能导致欧元区明年GDP增速减少0.25至0.5个百分点。

　　另外，评级机构标普也指出，英国脱欧可能令明后两年欧元区GDP增速降低0.8%。

　　欧元兑美元小时图显示

　　周二欧元区经济数据表现疲软这施压欧元。其中欧元区ZEW经济景气指数，季调后建筑业产出以及德国ZEW经济景气指数表现均不及预期。

　　具体数据显示，欧元区7月ZEW经济景气指数-14.7，前值20.2。分析指出，英国脱欧不确定性要对景气指数的下滑负重大责任。当前尤其要对出口表示担忧，欧洲银行业和金融系统的稳定性可能对经济前景来说构成负担。

　　另外，德国7月ZEW经济景气指数-6.8，预期9，前值19.2；经济现况指数49.8，预期51.8，前值54.5。欧元区5月季调后建筑业产出月率-0.5%，前值-0.3%；工作日调整后建筑业产出年率-0.8%，前值-1.0%。

　　金价窄幅震荡小幅收高，股市走软和全球经济前景蒙阴提振金价，但美国数据良好提振美元打压金价。金价周二缩小稍早的部分升幅，因数据显示美国6月新屋开工急升后美元冲至四个月高位，但股市走疲和全球经济前景蒙阴给金价提供了支撑。

　　现货金收高0.2%，报每盎司1,331.10美元， 离开了1,334.88美元的盘中高位，美国期金收高0.2%，报每盎司1,332.3美元。现货银下跌0.8%，报每盎司19.87美元，为连续第四日下跌。金价今年迄今已升近25%，在英国公投决定脱欧后触及2014年3月以来最高的1,374.71美元。

　　全球股市近期的反弹势头停滞，因投资者思量一些令人失望的业绩报告，以及有迹象显示，英国离开欧盟的决定可能损及其它经济体。

　　国际货币基金组织周二调降了全球经济增长预期，IMF在15个月中第五次下调对全球经济前景的预估，称目前预计2016年和2017年全球国内生产总值(GDP)将分别增长3.1%和3.4%。

　　Springer Financial Advisors的总裁Keith Springer说道，“就目前而言，黄金正在等待下一轮的日本央行宽松措施，随后则是欧洲央行的宽松措施，全球各大央行的低利率将使得美国的利率也保持在较低水平。”

　　现货金价小时图显示

　　以上因素都支撑金价，但金价后来回落，因美国发布一系列强劲的经济数据。美国商务部报告称，6月房屋开工急增4.8%，经季节性调整后年率为119万户。

　　ETF Securities商品研究负责人Nitesh Shah称，“我们看见美国经济数据转好，给了美联储更多升息的理据，这可能近期内打击金价。”

　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量周一增加。

　　花旗银行的分析师指出，今年截至目前为止，尽管白银上涨45%，是表现最好的贵金属，相较而言黄金仅上涨26%；但在驱动银价上涨上黄金价格和工业需求同样重要；而目前市场对四季度黄金上涨幅度有限的预期，将会打压银价的上涨势头，预计本月开始银价开始下行，全年均价预期为17美元/盎司。

　　BullionVault的研究主管Adrian Ash说道，“黄金价格在本周截至目前为止的交易中相对持平，这再一次证明地缘政治并未对黄金价格造成很大影响，其影响不像金融市场上的忧虑情绪那样大。”

　　Adrian Ash进一步指出，“在经历了7月初的大幅上涨以后，期银价格看似正在失去一部分吸引力，但本周的重大事件仍是欧洲央行即将做出的货币政策决定以及随后将会召开的新闻发布会，这可能会提供一个信号，表明全球各大央行都将采取新的措施来推升通胀率，从而渡过2016年的难关。”

　　U.S. Bank Wealth Management的高级投资策略师Rob Haworth说道，“黄金价格很可能仍将保持区间波动的走势，受到看多和看空因素的双重影响。看空因素包括美联储加息的可能性上升等，这很可能会推动美元汇率上升，而资产管理经理人则正在从事获利回吐活动。看多因素包括全球地缘政治风险以及通胀数据很可能将加速上升等，尤其是来自于美国工资的强劲上升。”

　　油价收跌1%，受美元上涨和供应过剩忧虑拖累，API原油库存下降对油价影响有限。油价周二连续第二日下跌，跌幅最多达1%，因美元上涨和全球供应过多，抵销了预期上周美国原油库存减少对油价的支撑。美国原油库存下跌通常利多油市。

　　布伦特原油期货收低0.30美元，或0.6%，报每桶46.66美元。周一下挫1.4%。美国原油期货收跌0.59美元，或1.3%，报每桶44.65美元，周一该合约下挫1.6%。布伦特原油较美国原油升水触及4月底来最高水准，导致美国原油出口潜力增强。

　　当前市场焦点放在即便在适值驾驶旺季，燃料也会供应过剩这一异常现象上。近几周，陆上储存收紧，燃料价格下跌，促使交易商利用海上储存设施储存柴油，用于未来的交割。即使原油产出下降，但一些人士表示，价格持续反弹的势头可能难以持续，因供过于求。

　　原油期货价格在周一出现下跌，市场确认上周末土耳其发生的军事政变并未带来阻碍原油和天然气流动的影响。在当前正处于供应充足状态的市场上，任何供应中断都原本会减轻市场对原油供应过剩压力的担忧情绪。

　　Price Futures Group的高级市场分析师Phil Flynn说道，“在英国脱欧全民公投的结果公布以后，加之土耳其失败的军事政变对原油需求前景预期造成了压力，供应量看起来已经大了很多。”

　　ION Energy油市顾问Kyle Cooper说，“无论API和EIA数据显示上周美国原油库存减幅有多少，但成品油库存都可能会增加。”

　　美元升至四个月高位，也令油价承压。近来美国公布的房市、就业、工业生产以及零售销售等数据都表现良好，增加了美联储年内加息的预期，这支撑美元，而以美元计价的油价则承压走低。

　　美国原油价格小时图显示（早间美国8月原油期货合约转为9月合约）

　　API原油库存数据对市场影响有限。美国石油协会(API)周二称，上周美国原油库存减少，汽油库存增加，馏分油库存意外减少。API公布，截至7月15日该周，美国原油库存减少230万桶，至5.209亿桶，调查的分析师预计为减少210万桶。

　　API还公布，库欣原油库存减少8.4万桶。上周汽油库存增加80.5万桶，分析师预期为持平。上周馏分油库存减少48.4万桶，市场预期为增加60万桶。另外，美国能源资料协会(EIA)将在周三公布库存数据。

　　评论指出，继上周公布的API原油库存降幅不及预期且汽油库存意外录得大增后，本周公布的API原油库存数据基本符合预期；不过由于汽油库存继上周的大增后继续上涨，进而带动油价小幅震荡后略微走低。

　　一些交易商表示，利比亚东部哈里加港石油出口港关闭，因工人就薪资问题进行罢工，迫使日产能达10万桶的Sarir油田运营商暂停生产，消息扶助抑制油价跌幅。

　　华侨银行经济学家Barnabas Gan认为，受伊朗和利比亚将加大原油产出和出口预期影响，全球原油过剩可能进一步加剧；另外加拿大和尼日利亚的供应中断也正在结束，而美国的页岩油产出仍处在高位；因此油市平衡速度将相当缓慢，预计今年油价为50美元/桶，在涨至60美元前油市再平衡过程需加速。

　　花旗全球大宗商品研究主管Ed Morse则认为，近期的油价下跌不会持续下去，因为原油供需方面并非全是坏消息；原油库存正在下降，虽然下降的速度慢于预期，但市场上并未出现显著的供应增加；尽管去年伊朗和伊拉克原油供应大幅增加，但目前美国、中国、墨西哥等国的油企正在削减开支减少产油，这将有利于油市实现平衡。

　　北京时间6点53分 美元指数报97.02/04，欧元兑美元报1.1017/19，现货金价报1331.63美元/盎司，美国原油价格报45.48美元/桶