张尧浠：美日央行维稳黄金收月阳 库存持续过剩油价遭重挫

　　和讯特约

　　7月当月全球多家重要央行公布了新的决议，出乎意料的是全都选择了按兵不动，在目前的市场环境下，大家似乎不敢先出头，目标一致采取维稳态度。本人分析师张尧浠(yaoxi)7月8日公布的美国非农就业人数大增28.7万，远超预期及前值，虽然失业率上升至4.9%，但就业参与率增加至62.7%，强势的美元和欧洲经济增长的放缓可能使美国经济承压。非农后，黄金和原油倒是又坐了一次过山车：现货黄金短线跳水22美元后大幅飙升35美元至1370.44美元/盎司；但是此后金价一路出现颓势，当月最低触及1310一线。法国恐袭及土耳其政变这些突发事件，市场的避险情绪几次阻止了金价的进一步下跌。美国原油期货急挫至45.30美元/桶后飙升至45.95美元/桶而后又震荡下行。美原油9月期货一度刷新三个月低点至40.57美元/桶，本月累计下跌16.72%；布伦特原油最低触及42.52美元/桶，为4月19日以来新低，本月累计下跌15.71%。英国脱欧的影响仍在持续压制市场人气，而亚洲和欧洲的需求增长均陷入了极大的困境更是让油价一挫再挫。

　　现货黄金在本月初的超强表现后疲软了大半个月，终于在月末抓住了美联储的漏洞；黄金多头再次吹响了反攻的号角，一举站上了本月15日以来的高点，现货黄金一路飙升至1350美元/盎司上方，本月录得第二个月上涨。从本月开盘的1321美元/盎司，到月线收阳的1350美元/盎司，涨幅30个点左右，最低1312美元/盎司，最高1375美元/盎司。原油方面，利空尽出，油价自然萎靡不振，元气大伤，短期恐难很快复原。宁贵沥青从月初开盘价4664人民币/吨,到3991人民币/吨，跌幅670个点，空单利润足够你翻好几倍的仓了，关注过我的人当然是钵满盆满了，月初黄金我就在说多，短线看我给出的多空区间，原油下破支撑位难以预测，可逢高做空，下周我觉得依然还是有效的。从本月的金价涨跌情况来看最主要的影响因素还是取决于美联储加息的一个期望高低的情况

　　上周，美联储携手日本央行加入全球央行“维稳大军”队列，美联储自加息后已连续第五次选择按兵不动，并在此次利率决议中表达出谨慎的观点；而日本央行随后也选择维持基准利率和QQE规模不变，仅扩大ETF购买规模，令市场大失所望，日元空头再次被日银玩了一次“套路”，日元强势大涨；另一方面，市场最为关注的美国GDP数据远不及预期，令美联储未来加息路径蒙上一层阴影，美元指数本周一路下行几乎回吐了7月以来的全部升幅；现货黄金趁势一路飙升至1350美元/盎司上方，本月录得第二个月上涨。原油方面，经济成长放缓和原油和成品油库存居高不下拖累油价持续走软，上月美国原油期货表现为一年最差。

　　周三(7月20日)美联储最新的利率决议，市场本来普遍预计美联储将维持利率不变，但是政策声明中可能出现对美国经济持更乐观态度的描述，这可能强化市场关于美联储在今年稍晚时候加息的预期。声明缓解了市场对美联储很快将会升息的压力，决议公布后，美元指数短暂冲高后快速回落。本周 一路下行，几乎回吐了7月以来的全部升幅，最终收于96关口下方。美元的走软使得黄金录得第二个月上涨。Comex最活跃12月期金在日本央行公布利率决议一刻成交4616手，现货黄金价格出现近15美元的剧烈震荡，也显现日本央行在黄金市场的威力

　　周五（7月29日）日本央行最新利率决议宣布维持利率-0.1%不变；维持量化宽松(QQE)规模在80万亿日元；仅扩大ETF购买规模到6万亿日元，将美元贷款计划规模扩大一倍，至240亿美元。由于宽松力度远不及预期，美元兑日元短暂冲高后大跌，短线震幅近300点，最终险守102关口，带动黄金走高。

　　全球经济成长放缓和原油和成品油库存过剩拖累油价持续走软，在油价低迷的情况下，各大石油公司依旧不畏惧低油价拖累，仍在加大生产。周五原油价格一度跌至40美元，但随后因一部分投资者对空头押注锁定获利，令油价小幅反弹；但并未逆转自本月以来原油价格已经下跌了约13%的事实，原油市场或重入技术熊市。美国原油价格在本周下跌了约5%，

　　本周展望：

　　本周（8月1日至5日）除常规数据发布之外，我们将重点关注周五（8月5日）美国7月非农就业数据的发布以及周四（8月4日）英国央行的利率决定。7月初发布的美国6月非农就业人数强劲增加28.7万人，远超市场预期增加18.0万人，且创下去年10月以来最大单月升幅。数据发布后，黄金大幅下挫，引发回调。目前市场预测7月美国非农就业人数新增为17.8万，结果是否与预期相符，市场将高度关注。

　　本周投资者英国央行将降息的预期激增。英国央行下周四 8月4日除了公布利率决议之外，还将发布公布新的经济和通胀预期。随着近期一系列经济报告的出炉，英国脱欧对经济的冲击愈加明显。据彭博，利率期货合约显示，英国央行下周降息的概率已经达到100%。

　　我们总喜欢找大师，跟随大师跟随成功的人士，有“新债王”之称的DoubleLine Capital行政总裁；管理超过1000亿美元资产冈拉克(Jeffrey Gundlach)周五表示，很多资产呈现泡沫化现象，我的公司将继续持有黄金与金矿股等黄金相关资产，作为避险。经济增长疲弱，企业盈利停滞不前，投资者应该沽售所有债券及非黄金类股票。

　　另一方面，旧金山联储银行总裁威廉姆斯周五表示，即使美国第二季经济只增长1.2%并不如理想，但美国经济仍有足够能力承受联邦储备局今年作出2次加息的决定。可是投资者却未有理会，认为联邦储备局得更佳经济理据之前，并不急于加息，加上美元汇价下跌，进一步刺激纽约金价周五造好。下周，我们将一起看好黄金。

　　本周重要事件和经济数据一览

　　周一 8月1日

　　09:00 中国7月官方制造业PMI

　　09:15 纽约联储主席杜德利(William Dudley)在国际研讨会上发表讲话

　　15:55 德国7月制造业PMI终值

　　16:00 欧元区7月制造业PMI终值

　　16:30 英国7月制造业PMI终值

　　22:00 美国7月ISM制造业PMI、美国6月营建支出月率

　　周二 8月2日

　　09:30 澳大利亚6月商品及服务贸易帐

　　12:30 澳洲联储公布利率决定及政策声明

　　17:00 欧元区6月PPI月率

　　20:30 美国6月个人支出月率

　　周三 8月3日

　　04:30 美国7月29日当周API原油库存变动(万桶)

　　09:45 中国7月财新服务业PMI

　　15:50 法国7月服务业PMI终值

　　16:30 英国7月服务业PMI终值

　　17:00 欧元区6月零售销售月率

　　20:15 美国7月ADP就业人数

　　22:30 美国7月29日当周EIA原油库存变动

　　周四 8月4日

　　07:50 日本央行公布6月货币政策会议纪要

　　09:30 澳大利亚6月季调后零售销售月率

　　19:00 英国央行公布利率决定、会议纪要及季度通胀报告

　　20:30 美国7月30日当周初请失业金人数(万)

　　22:00 美国6月工厂订单月率

　　周五 8月5日

　　14:00 德国6月工作日调整后制造业订单年率

　　15:30 英国7月Halifax季调后房价指数月率(

　　20:30 加拿大6月贸易帐、加拿大7月失业率

　　20:30 美国6月贸易帐、美国7月季调后非农就业人口、美国7月失业率

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