诡异背离！金价涨、多空持仓却在减 现在还能追涨吗？

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　　最新的COT报告显示，截止7月26日（上周二），黄金投机性多头连续三周减仓，空头也连续两周削减仓位。

　　具体数据显示，投机性多头上周减仓9107手，至284772手，空头减少1539手，至27842手。净多头为256930手，创6月21日以来新低。

　　从这些数据看，尽管过去三周，多头每周都减仓约1万手左右，但是金价跌势较缓，而空头减仓也暗示做空意愿不强。

　　需要指出的是，该数据截止上周二，没有包含美联储利率决议和美国二季度GDP数据公布期间金价大涨时的仓位变动。预计随着周三至周五金价上涨，多空仓位将有所增加。

　　下图为黄金市场参与者仓位变化。图中红线显示主要投机力量货币经理的净多仓在创下新高后有所回落至25.7万手。

　　下图红线为白银投机主力货币经理的仓位走势，显示多头小幅增加5000手，空头仅增仓470手。

　　比较有趣的是，上周白银商业性对冲空头头寸没有增加，表明白银行业参与者也看涨银价，对白银是一个利好消息。

　　贵金属投资专家Hebba Investments表示，上周我们预计由于黄金多头仓位过于膨胀，金价将出现显著回落。但是实际的金价回调力度并不大，由于美联储声明不如市场预期的鹰派和糟糕的美国二季度GDP。这让黄金看起来势不可挡，没有回调的余地。那么现在我们是否应该马上冲进市场做多黄金呢。

　　回答这个问题需要了解实物黄金的需求状况，目前印度黄金价格对国际金价贴水100美元/盎司，表明印度等亚洲国家需求依然疲软。因此由投机推动的涨势可能存疑。

　　Hebba Investments说，我们维持金价将回到1300美元/盎司下方的判断。基于此投资者应该继续耐心等待更好的买入时点。