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大摩:众多因素共同打压 欧/美将跌至平价

时间:2016-03-15 11:03:06来源: 环球外汇网

  环球外汇3月15日讯--摩根士丹利周一(3月14日)撰文指出,仍然看跌欧元,预计年底欧元/美元将跌至平价;因出于机构性原因,而看跌预期受到一系列因素支撑。

  该行指出,欧元区银行业现仍维持高杠杆。受外汇储备下滑、美元走强驱动,全球流动性减弱,欧洲机构融资料将承压。在此环境之下,信贷增速疲弱或拖累欧洲经济增速。

  该行同时指出,由于信贷增速疲弱且通胀预期长期处于低位,欧洲央行或在更长时间内增加基础货币购买并维持低利率。这与美联储货币政策构成分歧,增速和利差将令欧元进一步承压。

(图片来源:摩根士丹利)
(图片来源:摩根士丹利)

  该行表示,政治因素料也令欧元承压。随着冬季结束,难民危机很可能继续恶化。这不仅会令欧元区多数地区面临直接的财政后果,而且会导致申根区进一步收紧边境要求。如边境限制增加,该行经济学家们预计,交通费用将增加5%,这导致GDP增速下滑0.2%。

  该行进一步表示,申根区条件收紧还将令欧元项目的长期性可行性受到大严重影响。欧元区建立于劳动力、资金和贸易自由流动原则之上。一旦这些问题生成,欧元区的单一性也将受到质疑。因此,随着分裂风险重燃,投资者可能需要得到风险溢价才会持有欧洲资产。

(图片来源:摩根士丹利)
(图片来源:摩根士丹利)
  综上所述,该行认为,低增长、过度杠杆、政策分歧及欧洲一体性受到削弱都可能会令欧元在结构上承压走低。同时,预计第一季度末欧元/美元为1.08,二季度末料为1.06,三季度末料为1.03,四季度末料跌至平价。
(欧元/美元月线图 来源:环球外汇)
(欧元/美元月线图 来源:环球外汇)

  环球外汇行情中心显示,北京时间10:50,欧元/美元报1.1109/10。

  

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