金银岛:金银岛线螺周度交易策略（20160620-0624）

　　金银岛讯（市场分析师：侯纪伟）：

　　一、宏观经济解读

　　1）2016年6月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比变化不大，本月库存总量812.6万吨，环比增加1.0万吨，上升0.13%。

　　2）6月22日，发改委下达国家重大科技基础设施项目2016年投资计划，计划称中央预算内投资金额为77362万元。

　　3）据上海环保局网站文件，G20峰会9月份 在杭州召 开的前夕及期间，要求石化、钢铁和水泥等255家生产企业限产，时间为8月24日至9月6日。

　　4）中国汽车工业协会发布最新统计数据显示，5月份汽车产销分别完成206.5万辆和209.2万辆，同比分别增长5%和9.8%。

　　2、宏观事件对行业的影响

　　1）增加基建投资是我国现阶段稳增长的一种方式，推进基建项目建设有助于提振市场的信心。国家加大对基建项目投资，以及一系列基建项目的开展，会在刺激国内经济发展的同时，也拉动钢铁行业的内需，对消耗钢铁的过剩产能起到一定作用。

　　2）G20峰会将在9月份召开，为确保届时空气以及环境最优化。将以金山地区为重点针对石化、钢铁、水泥等行业展开全面限产整顿，就钢铁行业而言，这也将推动钢铁行业去过剩产能的进展。当前需求不足是钢铁行业内面临的主要问 题，而G20峰会也将推动经济结构改革作为重点，为钢铁煤炭等产能过剩的行业寻求发展之路。

　　3、下周关注焦点

　　1）5月规模以上工业企业利润同比。

　　2）6月官方制造业PMI。

　　二、现货市场1、国内主要市场成交估价（单位：元/吨）2、消费力监测

　　3、批零价差（单位：元/吨）

　　本周 全国线螺市场价格低位反弹，但整体反弹力度不大。受周初期螺盘中飙升及本周钢坯价格连续小幅上涨带动，现货市场商家一度调涨意愿 强烈。但无奈淡季背景下，南北方高温和暴雨 集中，这一定程度上影响市场交易，从而制约价格反弹。从市场成交来看，本周建材市场整体成交并未大幅度放量，钢贸商普遍操作谨慎，高报低出议价为主。分地区来看，本周华东、华北地区价格较上周同期相比仍呈涨势，涨幅在10-30元/吨；而其它华中、华南、西南、西北地区价格较上周同期相比则跌幅在10-50元/吨之间。据金银岛网站数据监测全国26个大中城市价格来看，现HPB300/8mm高线平均价2326元/吨，较上周同期跌22元/吨；HRB400Φ20mm螺纹平均价2227元/吨，较上周同期跌18元/吨。预计短期建筑钢材价格涨幅有限，整体或陷入窄幅盘整格局。

　　4、交易排名及持仓量

　　5、期货市场综合分析

　　本周初，受系统性因素影响，期螺连续小幅走高，持仓量也不断增加。但本周后半段，价格重新开始走弱，成交量也呈现递减趋势。需要注意的是， 长期贴水的期货而今已经变为升水状态，笔者并不认为这是投资者对后 市预期的看好，反而可能会使期螺具备更大的下跌空间。其次，前期大量检修的钢厂纷纷复产，后期产 量增加，供强虚弱的情况下，现货市场势必难以走出太好“成绩”，而期货也将因此承压。所以综合来看，预计下周期价或将震荡偏弱运行，建议投资者逢高沽空，又或者趁钢厂逐渐复产之际来一波多焦煤空螺纹的对冲都会是不错的选择。

　　四、期现交易策略