塑料短期资金影响显著 下半年旺季或提前降临

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　　文/赵洪虎，一德期货能化事业部高级分析师

　　一、塑料投资策略

　　PE基本面：供应端，国产量方面，三季度大修装置包括兰州石化（7-8月），中沙石化与天津联合 （8-9月份）；新产能中天合创7月投产，久泰内蒙、中安联合预计下半年投产。进口方面， 内外价差较前期有所修复，目前顺挂，预期三季度进口同比高于二季度。

　　需求方面，农膜 5-6月是全年的淡季，下半年9-11月份为消费旺季，包装膜6月是旺季、3季度较平稳。

　　PP基本面：供应端，国产量方面，6-7月份检修装置重启，新产能释放压力；三季度计划检修装置 包括兰州石化、钦州石化等，同时受G20影响台塑、三圆、富德等要检修，供应环比减少； 新产能方面，新产能方面，富德常州、中江石化、青海盐湖、中天合创装置6-7月份可能 投产，另外久泰内蒙、中安联合下半年有投产计划；进出口量方面，前期内外价差仍处于倒挂，预期三季度进口可能小幅增加；需求方面，淡旺季相对不明显，6月的包装膜、9- 11月的编织品、日用品是旺季。

　　总结：聚烯烃6月下旬市场空头补货与资金拉动共振，在其他化工品偏弱期间走出强势上涨行情，下半年新产能投放影响市场供给局面，需求端三季度转好概率大，做多行情或较往年 提前；原油处于50大关位整理，短期内盘整可能性大，因此三季度以逢低入多为主，关注 资金面影响。

　　

　　二、LLDPE基本面情况

　　1.LLDPE国产供应

　　（1）7-9月检修较多

　　三季度大修包括兰州石化7-8月份轮修，中沙石化，天津联合8-9月份检修。

　　

　　（2）7月再增新产能

　　供应端新产能中天合创7月投产，另久泰内蒙、中安联合预计下半年投产。

　　

　　2.LLDPE进口供应

　　预计同比高于二季度

　　进口方面，内外价差较前期有所修复，已经顺挂，预期三季度进口同比高于 二季度。

　　

　　三、PP基本面情况

　　1.PP国产供应

　　（1）三季度供应环比或下降

　　国产量方面，6-7月份检修装置重启，新产能释放压力；三季度计划检修装置 包括兰州石化、钦州石化等，同时受G20影响台塑、三圆、富德等要检修，供 应环比减少。

　　

　　（2）下半年继续有新产能投放

　　新产能方面，富德常州、中江石化、青海盐湖、中天合创装置6-7月份可能投 产，另外久泰内蒙、中安联合下半年有投产计划。

　　

　　2.PP进口供应

　　三季度进口预计略高于二季度

　　进出口量方面，前期内外价差仍处于倒挂，预期三季度进口可能小幅增加

　　

　　四、需求端

　　1.农膜三季度末开始旺季

　　农膜5-6月是全年的淡季，下半年9-11月份为消费旺季。

　　

　　2.三季度平稳增长

　　包装膜6月是旺季、3季度较平稳、4季度是旺季。

　　

　　3.塑编三季度相对淡季

　　今年宏观利好，塑编需求会好于去年，7-8月份偏淡，9-11月消费较旺。

　　

　　4.汽车家电三季度是淡季

　　汽车，大家电三季度整体表现较弱，9月份以后开始进入旺季。

　　

　　5.日用制品三季度由旺转淡

　　日用制品5-7月份以及4季度消费较旺。

　　

      来源：一德菁英汇

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