英国退欧后原油后市怎么走？市场分歧巨大

　　上周五，出乎意料的英国公投结果引发了全球金融市场的剧烈震荡。风险偏好下降、流动性趋紧、对欧盟其他国家可能效仿的担忧升温，导致风险资产价格大幅下挫，原油首当其冲。英国公投结果公布当日，原油短线急挫逾6%，油市前景扑朔迷离。

　　原油下挫后震荡上扬

　　国际原油价格上周实体阴柱下挫，在跌破48关键支撑位后延续下行发展，但力度逐步削弱。今日（6月27日）亚市早盘，原油下挫后抬头上扬，当前价格围绕48一线争夺，整体偏弱震荡运行。

　　据美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(6月24日)公布数据显示，截至2016年6月24日当周美国石油活跃钻井数减少7座至330座，连增三周后再度下滑。美国石油和天然气活跃钻井总数减少3座至421座，较去年同期减少438座。而美国当周天然气活跃钻井数增加4座至90座。

　　能源情报监测机构Genscape最新数据显示，截至6月21日一周美国主要原油交割地库欣地区库存减少近100万桶，这为市场投资情绪提供了有效支撑。

　　悲观预期：英国退欧将会施压国际油价走势

　　有分析师认为，当前油价若上行无法突破站稳48一线，油价势必将持续走出回落，短期内趋势依旧以弱势震荡看待。德国商业银行分析师Carsten Fritsch指出，避险意愿走高使得国际油价在短期内可能难以回到每桶50美元的水平。

　　卓创资讯分析师高健持悲观态度，他表示英国退欧，第一，将引发全球投资者避险情绪的升温，原油等风险资产价格将面临打压。第二，将导致全球投资者对欧盟的信心大幅减弱，欧元和英镑重挫，美元走强将会打压原油价格走势。第三，将会对欧洲经济产生一定的负面影响，进而影响到原油的需求。他表示，虽然该影响不会立刻显现，但悲观预期的存在也会施压国际油价走势。

　　乐观预期：英国退欧影响有限 油市供需将趋平衡

　　虽然英国公投带来了利空影响，但有人认为英国公投结果对油价的影响将会在本周有所修正，因为英国原油需求量才不到全球的2%，不会对全球原油市场的供需产生太大影响。

　　有分析师认为，原油价格对英国退欧的反应适度，无论是美元价格还是百分比数据均显示，油价自1990年以来单日浮动一直不超过两个标准差，因此至少目前原油交易商并未对英国退欧反应过度。

　　英国石油公司首席执行官达德利日前接受媒体采访时预计，随着中国、北美和欧洲石油需求增长，全球原油供需将更加均衡，预计这一趋势将持续到今年下半年，到今年底的每日供需可能达到平衡。

　　有业内人士认为，2016年下半年,油价可能前低后高。IEA 报告显示,一季度全球石油需求IEA 报告显示,一季度全球石油需求增长了1.4 百万桶/日,全年需求增长预测目前依然在1.2 百万桶/日,同时作为全球原油库存主要组成的OECD 库存在3 月下降了110 万桶。该分析人士认为，此前预期今年下半年全球供需达到平衡,现在看来可能会提前。减产落空和库存累积可能带来的油价回调,维持年内油价高点回到60-70 美元/桶的判断。沙特阿拉伯能源部长上周也表示，由于目前供应与需求几乎平衡，油市情况正在改善。

　　上行与下行风险并存 油价料宽幅震荡

　　芝商所资深经济学家兼执行董事Erik Norland在他的研究报告中指出，下半年原油市场上行风险与下行风险并存，原油走势料宽幅震荡。

　　Erik Norland认为，原油宽幅震荡的根本原因还是供给与需求曲线缺乏弹性，供需方面的风吹草动， 均能转化为巨大的价格波动，而风险因素有很多。

　　首先在下行风险方面，中国的增速放缓，可能拖累商品市场下行，这必然包括原油；新兴市场，巴西、俄罗斯诸国已陷入衰退泥潭。而许多产油国正在削减预算，这可能影响尼日利亚、沙特和委内瑞拉的需求增长；原油库存持续攀升，同比上升约12%，库存水平接近纪录高位。以及高效能小汽车降低了能耗， OPEC成员国合作可能性低等风险因素。

　　上行风险包括，美国产量从2008年的500万桶/天到2014年超过900万/桶每天，美国原油产量的增加是全球油价下跌的重要因素。美国与沙特阿拉伯属于摇摆型生产商，给原油产量带来不确定风险，与此同时，地缘政治也是影响原油市场的重要风险事件。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。