三大靴子落地 A股7月开启“吃饭行情”？

　　在英国脱欧公投上周末引发了全球金融市场大动荡之后，A股市场却在波澜不惊之余走出了独立行情。周一沪深两市股指双双出现大幅回升，全部收复了上周五的失地，这也使得部分市场人士开始对于后市走势乐观起来，“吃饭行情”来临的声音再度响起，真的是这样吗?

　　从沪深两市股指周一的走势来看，英国脱欧黑天鹅事件的影响开始消退，两市股指仅在早盘小幅低开之后即被拉起，股指全天在煤炭、钢铁、计算机等板块轮番接力上涨的带动下震荡走高，并基本以全天高位报收。上证指数最后报收2895.70点，上涨41.41点，涨幅1.45%，成交1899亿元;深成指报收10377.57点，上涨229.86点，涨幅2.27%，成交3932亿元;创业板指数报收2191.81点，上涨64.45点，涨幅3.03%，成交1386亿元。

　　开源证券研究所策略组认为，随着6月份MSCI是否纳入A股、美联储加息以及英国脱欧公投等三大不确定因素逐一落定，基本上本月的重大利空已经出尽，再加上各国央行有望出台相应对策，短期内A股或将进入布局抄底阶段。同时，英国脱欧意味着美国或推迟加息，7月加息目前看起来不太可能，利好A股反弹。

　　展望下半年，虽然指数难言乐观，但在投资策略上开源证券并不悲观。在经济转型期背景下，投资选股尤为重要。重点看好具备优秀的管理能力、拥有充裕的现金流、持续进行研发创新和产品升级，同时具备寡头竞争优势的龙头企业，相信这样的公司能够穿越经济周期，也会在下半年乃至中长期跑赢市场。

　　不过国泰君安证券首席策略分析师乔永远等则认为，部分投资者认为英国脱欧对A股影响有限，且在上周五的股价中已反应充分，因此脱欧即为风险靴子落地。但其认为，英国脱欧极有可能是煽动翅膀的那只蝴蝶，在龙卷风消退前最好远离风暴中心。第一、英国作为欧盟核心成员之一，其脱欧或将成为潜在导火索，带来持续的政治、经济的动荡局面。第二、6月24日公投当天，金融和衍生品(尤其外汇交易)价格遭遇前所未有巨幅波动，交易层面可能引发部分金融机构敞口头寸的平仓风险，这同样是未来的潜在风暴来源。

　　金融去杠杆由点及面全面展开。目前来看，金融去杠杆仍在持续趋严，并有从证监会向其他监管蔓延的迹象。过去一段时间，市场持续横盘震荡似乎已让部分投资者对风险开始麻木，不少投资者倾向于认为当前风险已释放完毕，处于跌不下去的结构行情。但乔永远认为，过去单一事件的冲击正在演化成多重因素的共振，并有带来市场短暂超调的可能。此外，从市场的交易结构看，代表高风险偏好特征的次新股不断新高，新能源汽车产业链炒作标的不断泛化，场内博弈资金的风险偏好已处在相对较高位置，风险扰动下不排除大幅波动可能。

　　对此一位私募基金人士表示，从A股市场的走势来看，英国脱欧对A股的影响暂时不大，但就此得出“吃饭行情”再度开启的结论有点过早。尽管股谚有“五穷六绝七翻身”的说法，但就今年而言，7月即将迎来半年经济数据公布以及中报，经济基本面很难支撑股指大幅反弹，市场无风险利率下降的概率也不大，除非政策面有新的利好出现，否则7月出现“吃饭行情”概率并不大，最多也就是结构性的行情。

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