利多因素刺激黑色系大涨 低点已去上涨仍可期

　　本周一，黑色系普遍暴涨，铁矿石、螺纹钢、热卷强势涨停。今日黑色系延续昨日涨势，铁矿涨4.36%，热卷、焦炭、螺纹涨幅均逾2%。对于近两日黑色系的大涨行情，业内人士普遍认为存在几个方面的利多因素。

　　英国脱欧效应渐次传导 黑色系强势反弹

　　上周五英国“脱欧”事件引发全球金融市场“海啸”，国际原油、金属等大宗商品价格下挫，LME三月期铜当日收跌1.6%，三月期铝下跌1.4%。在英国脱欧“黑天鹅”持续冲击下，国内黑色系表现较为坚挺，本周前两个交易日黑色系更是涨幅惊人。

　　此前就有市场人士表示，英国脱欧对中国来说是“白天鹅”，从本周国内期货市场来看，这只“白天鹅”似乎真的飞起来了。

　　南华期货副总经理、研究所所长朱斌在接受和讯期货采访时表示，英国“脱欧”事件对国内大宗商品的影响主要是受市场情绪的驱动。市场对于央行货币宽松、人民币贬值预期上升，人民币贬值对本币计价的商品价格形成支撑，进口价格也会有所上涨，所以国内商品反而是上涨的。

　　他表示，“脱欧”事件短期更多的可能是对金融市场投机者情绪的传导，市场会有很多的预期。这些预期首先是对经济下滑的担忧，这对大宗商品不利，但同时市场会预期国内央行会进一步采取刺激政策，进而会有对国内房地产带来利好的潜在预期。所以在这种市场情绪的主导下钢材会出现大涨。他指出，大宗商品市场供求关系的变化很缓慢，但期货价格的变化受情绪驱动更加明显、反映也更加敏感。

　　宝钢、武钢合并重组助力钢铁去产能

　　26日晚间，宝钢集团的下属上市公司宝钢股份(600019,股吧)和武钢集团的下属上市公司武钢股份(600005,股吧)同时发布停牌公告称，两家企业分别收到各自的控股股东宝钢集团和武钢集团通知，宝钢和武钢正在筹划战略重组事宜，两家上市公司股票已于27日起停牌。

　　宝钢集团与武钢集团筹划战略重组事宜，可以说是钢铁市场上的重大消息，也是供给侧结构性改革提出以来，钢铁行业去产能上的一大实质性动作。业内人士认为，短期来看，重组会对两家企业的业绩产生影响，但长远来看，重组有利于优化产品结构。

　　宝钢、武钢宣布将实行战略重组，显示钢铁行业供给侧改革正在加快推进，行业产能有望加速出清，对钢材期货走势将形成较强提振，预计短期国内钢价将偏强运行。市场人士预计，宝钢集团与武钢集团筹划重组事宜仅仅是国内钢铁企业兼并重组的开始，未来大型企业间的兼并重组步伐将会加快。

　　朱斌说，“宝钢、武钢通过合并重组的方式来控制产能、优化产能，这可以理解为利多，但这只是一个信息，至于如何优化产能、怎么优化产能还不得而知。所以这也是一种情绪的反映，现在商品价格正在经历一个预期达成、自我验证的过程。”

　　钢材库存连降五周 钢价快速回升

　　据机构监测数据显示，截至6月24日，全国35个主要市场螺纹钢库存量为389.2万吨，减少17.9万吨，降幅为4.4%；线材库存量为109.2万吨，减少0.3万吨，降幅为0.27%。

　　西本新干线高级研究员邱跃成表示，全国钢材市场库存连续第五周下降，目前全国钢材库存水平较去年同期下降30.23%。而上周螺纹钢库存量降幅超过了五大品种总量的库存降幅，当前螺纹钢库存量较去年同期降幅达37.88%，凸显了近期螺纹钢和板材的高价差，钢厂在排产方面优先生产板材，对市场供应格局已形成一定影响，这也是近几周螺纹钢价格走势明显强于板材的主要原因。

　　与此同时，近日河钢宣钢退出、河北产能迁移的消息加强了钢铁行业供给侧改革的预期，进一步刺激了螺纹钢的行情。

　　今年去产能目标披露 去产能稳步推进

　　黑色系大涨的另一个催化剂是国家发改委主任徐绍史在夏季达沃斯论坛上关于“去产能”的讲话。徐绍史首次披露了今年煤炭、钢铁行业的去产能目标，“去掉煤炭行业产能2.8亿吨，安置员工70万；去掉钢铁行业产能4500万吨，安置员工18万”。

　　“在经济结构调整的过程中，今年最紧迫的任务是完成去产能”，徐绍史介绍，我国经济已经进入到了新常态，要不断推进侧供给结构性改革，煤炭、钢铁两个传统行业也是如此。

　　李克强今日上午会见出席第十届“夏季达沃斯论坛”的企业家代表时称“中国在某些行业确实有过剩产能，这几年来我们一直在消化这些过剩产能，淘汰落后产能。中国的决心是坚定的，既为解决国内的问题，也是履行一个负责任大国的责任。但是有一点我要强调，中国重工(601989,股吧)业的过剩产能主要是面向国内市场，是受到国内需求影响产生的过剩，并不是大量的出口。我们现在正在着力推进消化钢铁、煤炭产业的过剩产能，未来几年要消化1到1.5亿吨钢和8亿吨煤。“

　　黑色系上涨行情仍可期 把握好季节性的波动行情

　　朱斌认为，螺纹钢价格此前已经跌到了底部，现在行情的上涨是自然地、合理地回归，2200的价格并不高。市场之所以认为它在涨，是因为之前跌倒了2000以下，而2000以下是不合理的，所以螺纹钢的涨跌得从历史来看。至于螺纹钢后市，朱斌认为，从现在的条件来看，螺纹钢不会出现上半年那种大涨的行情，但2000的低点已经明确，也不可能再下破。

　　鸿凯投资黑色金属投研总监江南对和讯期货表示，2016年黑色商品是交易“供应端被收缩，需求端被刺激”的逻辑。“今年上半年低库存、低开工率，同时又叠加了春季旺盛的需求，满足了一个牛市需要的条件。行情走到今天的时候，上半年讲的故事并没有破坏，基础还在，比如说我们的宏观数据还是在走好的，整个需求还是稳步的增长。三季度的行情什么时候发生，幅度能有多大，主要取决于三个问题：去产能、低库存、需求。”江南认为黑色商品的故事在回归理性，未来黑色商品的波动，仍然值得期待，需要把握好季节性的波动行情。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。