宏源期货：股指向上突破概率不大

　　股指期货数据大回放

　　1、股指期货行情

　　6月28日，三大期指小幅低开，上午窄幅震荡，下午临近尾盘迅速拉升，最终录得中等涨幅。主力IF1607合约收3094.00 ，上涨21.20 点（0.69%），成交量为12662 手，持仓量为30846 手；主力IH1607合约收2078.60 ，上涨9.60 点（0.46%），成交量为3885 手，持仓量为12320 手；主力IC1607合约收6037.00 ，上涨74.80 点（1.25%），成交量15062 手，持仓24342 手。IF总成交量为14262 手，总成持仓量为40749 手，成交持仓比为0.35 ；IH总成交量为4296 手，总成持仓量为17275 手，成交持仓比为0.25 ；IC总成交量为16906 手，总成持仓量为33736 手，成交持仓比为0.50 。

　　2、股指期货价差分析

　　股指期货当月合约的期现负价差缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-42.40 ，价差与现货价格比-1.35 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-23.50 ，价差与现货价格比为-1.13 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-70.50 ，价差与现货价格比为-1.17 %。

　　3、主力持仓分析

　　主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多。具体看，IF1607合约前二十大多头增仓119 手，前二十大空头增仓83 手，新增多单与新增空单之差为36 手；IH1607合约前二十大多头增仓72 手，前二十大空头增仓51 手，新增多单与新增空单之差为21 手；IC1607合约前二十大多头增仓343 手，前二十大空头增仓250 手，新增多单与新增空单之差为93 手。

　　结论及投资建议

　　全球股市涨跌不一，对股指影响较弱；三大期指小幅低开，上午窄幅震荡，下午临近尾盘迅速拉升，最终录得中等涨幅，期现负价差缩窄，主力多头增仓明显；最新公布的投资、消费数据均出现一定下滑，其中民间投资下滑严重，显示经济回升过程已经结束，难以对股指构成支撑；证监会部署IPO欺诈发行及信披违规专项执法行动，近期种种迹象表明中国股市正迎来新一轮的监管风暴，壳资源、重组等题材股将受负面影响；英国脱欧影响长久且深渊，仍需时间消化，一方面欧盟解体，中国相对实力增强，人民币在国际货币体系中的地位将凸显，有利于推动国内经济，另一方面，由于英国脱欧，美国7月加息概率大大降低，国内对再宽松的预期也有所升温，两方面利好股市，但由于美元被动升值，人民币贬值压力加大，资金外流的风险也在上升；周一股市尾盘放量拉涨，李总理表示防止资本市场“断崖式”变化，将减少投资人的担忧情绪，短期市场情绪将受提振，但美元被动升值带来的人民币贬值，大股东频繁减持，以及月末资金面偏紧的状况短期内仍对股指构成牵制，股指向上突破概率不大；近期股市中小票出现超涨现象，考虑到热门主题逐渐进入中后期，追高题材股的行为不可持续，可关注做多IH/IC比值的套利机会

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