大虎周评：英国退欧余波未了
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上周宏观信息及市场概述
国际：
1、英国公投退欧，卡梅伦辞职，欧美股市大跌，英镑大跌，美元日元上涨。
2、穆迪确认英国Aa1评级，评级展望由稳定下调至负面。
3、英国超过100万人请求再次公投。
国内：
1、中国央行行长周小川：中国仍然需要供给侧改革。全球需求仍然疲软不堪。中国央行将维持物价稳定放在高度优先的地位。中国密切关注国际针对中国货币政策的讨论；将视未来情况动态调整货币政策。
2、中国央行：密切关注英国脱欧公投情况。我们已注意到英国脱欧公投结果公布后金融市场的反应，并已做好应对预案。我们将继续实行稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，维护金融稳定。
评：本周最大的宏观问题依然是英国退欧后的各方以及金融市场的反应，经济前景看衰以及美元上涨都降压制除贵金属外的大宗商品市场，所以工业品仍然需要短期规避。密切关注事件的后续发展，是否出现持续的恐慌以及退欧谈判的进展。
重点交易机会研判
白糖：进口下降较快
上周消息面：
巴西甘蔗行业协会总裁周一表示，到目前为止巴西中南部地区甘蔗压榨天数损失大多可恢复。损失的天数可通过在未来几个月提高生产力，或者延长压榨天数来弥补。
英国公投退出欧盟，股市汇市动荡加剧，整体对大宗商品利空。
中国5月进口食糖14万吨，同比下降38万吨。降幅73.1%。15/16榨季至今进口食糖209.2万吨，同比减少106.1万吨，降幅33.7%。
全国进入高温天气。
评：巴西的产量依然面临不确定性，同比肯定大幅增产，但能在多大程度抵消亚洲区域的减产还得继续在榨季进行时不断评估。
5月的进口量很小，如前所述，在原糖价格高位加工糖亏钱的情况下进口量只能一直低迷。给本就减产的国产糖带来销售契机。。
加工糖进口价格：
图片和数据来源自广西糖网。
泰国和巴西的原糖进口与国内的价格比都开始转为亏损。
销糖率和库存同比：
数据来源：永安期货。
食糖进口数据对比：
本榨季进口同比下降，因原糖大涨。其中5月最新数据为14万吨。
投资要点：
消费旺季即将来临，关注消费的变化。
英国退欧后对全球市场的负面影响。
原糖的强势程度。
操作策略：
长线策略：郑糖1701逢低做多。
短线策略：郑糖1609低吸高抛。
豆粕：赌USDA报告
本周豆粕行情最大起爆点因素就是美国农业部报告。市场已经对此次报告展开了近一个月的回调预期，所谓市场已经极度透支种植面积上调的预期。而本周USDA即将公布本年度种植面积报告。美国大豆种植面积一直处于一个比较稳定的数据。2014年8370万英亩，2015年8270万英亩，目前市场预期今年在8350万英亩，高于前期USDA8220万英亩数据。
上图是美豆的近期走势情况，受周五的退欧风险影响，美豆价格进一步下滑。随着风险情绪的释放，和报告利空预期的出尽。目前豆粕3150 3200的价位将是很好的建立多单的位置。
投资要点：
现货价格的变动情况。
南美大豆的生产情况。
天气的变化因素。
操作策略：
长线策略：3150 3200做多 1609 豆粕。
短线策略：暂无。
甲醇：短线观望 长线逢高做空
甲醇近期走势相对较弱。此前进口较多，库存积累；此外受G20会议影响，下游企业面临停产减负。5月进口量高达92.7万吨，创历史新高。本周港口库存回落至77.7万吨仍处今年高位，下周甲醇进口船货到港量预估在19万吨。烯烃利润较好，沿海甲醇制烯烃装置目前基本满负荷运行。
G20会议将在杭州召开，8月末9月初包括宁波富德与兴兴能源等杭州附近下游企业或降低负荷甚至停产，对甲醇需求有减弱预期，8月9月预计供大于求，或制约09合约。
英国退欧或加速欧盟瓦解，未来较长时间内或将对世界经济造成负面影响。此外汇率变化也将影响进口比价。长期宜逢高做空，短期或仍维持震荡格局。
投资要点：
下游烯烃需求。
港口库存变化。
各企业检修及复工情况。
操作策略：
长线策略：逢高做空。
短线策略：观望。
沪铜：还是耐心等待吧
上周全球市场随英国退欧公投而震荡起伏，周四前市场普遍认为英国将继续留欧;在原油强、美元弱、人民币保持温和贬值趋势,铜库存持续减少,《促有色金属转型意见》等一系列利好下,沪铜持续上涨;但周五公投结果出人意料，最终英国脱欧,利空之下,沪铜也回吐部分涨幅.整体上沪铜处于涨势。
本周退欧事件料对市场会有持续影响,但全球各大经济体也必将出台各类政策以稳定市场预期,美联储方面必然会更加谨慎加息,铜短期内需求也不会有太大变化，因此对沪铜价格也不必太过悲观,维持震荡走势判断,耐心等待大机会来临。
库存上,最新数据,上期所库存155,235吨，环比周下降10,870吨;LME 库存192,375吨，环比周下降3,550吨;COMEX 库存60,705短吨,环比周增加1,355短吨。 整体库存环比下降13,201吨,约3.2%,继续延续下降趋势,料会对铜价有一定支撑。
投资要点：
宏观经济数据。
国际国内产能增减状况。
三大交易所库存变化。
操作策略：
长线策略：逢高做空沪铜1609。
短线策略：观望。
贵金属：黄金尽显王者风范
金融地震席卷全球
24日，英国选择与欧盟“离婚”，英镑遭遇30年的无情抛售，卡梅伦宣布辞职。全球市场进入灾难模式，股市、汇市、大宗商品哀鸿遍野；落荒而逃的资金疯狂涌入美元、日元、贵金属、美债等避险资产。国际现货黄金飙涨100美金，8%的涨幅尽显王者风范，其手足兄弟白银同样表现不俗。
乱世黄金王者风范
英国脱欧对全球社会深刻变革才刚刚开始。英国自身甚至还要继续分裂下去，欧盟本身或有分崩离析的危险；日本可能随时恢复军国主义，新兴市场包括中国经济面临巨大的下行压力，而美国自身的加息路径必将更加曲折。全球性的不确定性风险必将推升贵金属的避险价值，这当中黄金不愧为王者风范。
附图：金银比价分析
数据来源：博弈大师
投资要点：
全球不确定性风险带来的避险需求。
操作策略：
长线策略：沪金、沪银逢低做多。
短线策略：沪金、沪银逢低做多。
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