【五维交易】0704交易推荐

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　　报告简析： （ 报告利多， ）

　　USDA 公布 6 月 1 日旧作大豆结转 8.7 亿蒲， 高出市场预估均值8.29 亿蒲（ 预估区间 7.75-8.62 亿蒲， 去年同期 6.27 亿蒲） 。 USDA公布新季大豆面积 8368.8 万英亩， 略低于市场预估均值 8383.4 万英亩 （ 预估区间 8210-8570 万英亩，3 月 31 日意向面积 8223.6 万英亩）；新季玉米面积 9414.8 万英亩， 高于市场预估均值 9289.6 万英亩（ 9200-9400.5 万英亩， 3 月意向面积 9360.1 万英亩） 。 大豆面积较3 月增加 145 万英亩， 玉米增加 55 万英亩， 小麦增加 120 万英亩，美豆面积增加较为保守， 中西部小麦收割农户种植二茬大豆的面积或在 8 月报告中体现； 而玉米面积小幅增加可以说出乎市场意料， 也可以说较为合理。 作物面积主要来源农田休耕。 美豆收割率上调， 由 6月 USDA 预估的 98.98%上调至 99.22%。

　　按照 6 月 USDA 预估的期始库存、单产及需求不变的情况下，16/17

　　年度大豆结转库存为 3.38 亿蒲（ 15/16 年度大豆结转 3.7 亿蒲） ，市场牛市方向未变。按照我们跟踪到的实际数据来看， 美豆旧作出口需上调 0.7 亿蒲至 18.3 亿蒲， 压榨量需下调 0.1 亿蒲至 18.8 亿蒲， 旧作结转库存下调 0.6 亿蒲至 3.1 亿蒲。 新作单产及需求不变的前提下， 新作结转2.78 亿蒲， 库存使用比 7.05%， 略高于 6 月 USDA 供需报告预估新作2.6 亿蒲及 6.65%， 低于旧作 3.1 亿蒲及 8.1%。 近期旧作结转库存不断预期下调， 美豆期价底部上调预期始终被新作面积增加预期压制，面积数据一出来且低于预期， 此瞬间被体现， 加上未来天气担忧， 市场牛市做多情绪同样被释放。 按照目前库存使用比计算， 美豆 11 月期价底部在 1120-1140 美分一线， 向上想象空间较大。

　　后期展望

　　本次面积报告坚定牛市方向， 大方向依然以逢低买入为主。 未来天气主导市场， 短期分析如下：

　　1、天气： 未来 7 天， 美国中西部整体降雨较为充沛， 降雨量高于前期预期， 温度正常偏低， 大豆带 30%的干燥面积或减至 20%。 但未来8-15 天， 高压脊天气主导， 干热现象或再现； 7 月下旬及 8 月上旬天气预测模型显示， 温度远高于正常水平， 雨量低于正常水平。 另外，本周最新公布的赤道太平洋(601099,股吧)NINO 3.4 表层海温距平-0.4℃， 趋近转化拉尼娜， 7-8 月拉尼娜形成的概率 75%-90%。

　　2、国内： 国内跟随美盘， 大豆抛储将在未来 1-2 周进行， 每周 30 万吨， 预计抛储大豆 300-400 万吨， 200-300 万吨进压榨， 加上 7-8 月船期基本上买的差不多， 短期盘面压榨利润很难有明显好转。 但是继续看涨升贴水及人民币贬值， 国内期价相对坚挺， 即使国内管道库存巨大及终端饲料消费出现下滑， 但在牛市背景下其影响肯定被缩小。（未完）

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　　【五维交易】

　　五维交易是通过对宏观定向、基本面定势、突出因子定节奏、技术量化定时机和资金管理定收益共五个维度的综合交易系统。

　　五维交易主要应用于期货交易中，五维交易是结合了金融投资分析理念、行为心理学、大宗商品定价思维以及期货实战的经验结合而产生的一套交易系统。

　　五个维度：

　　1、宏观：宏观经济分析是以国民经济活动为研究对象，分析经济的总量指标及其变化，研究国民收入的变动与就业、通货膨胀、经济波动周期和经济增长等之间的关系，反映经济运行的整体情况。五维交易宏观维度以宏观经济理论为基础，确立相应分析框架，解读各种经济指标，分析经济运行及政策对期货市场和期货价格的影响，是从宏观大视角给行情未来走势“定向”；

　　2、基本面：基本面分析是对期货品种对应现货市场供求及其影响因素进行分析，以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，分析和预测价格变动的中长期趋势，五维交易采用基本面研究分析给行情趋势“定势”；

　　3、突出因子：因子分析的基本目的就是用少数几个因子去描述许多指标或因素之间的联系，即将相关比较密切的几个变量归在同一类中，每一类变量就成为一个因子，以较少的几个突出因子反映期货交易品种的波动节奏。五维交易通过运用这种方法，可以方便地找出影响商品价格波动的起始、结束以及整体的波动节奏的突出因子，以及它们对期货市场的作用力所持续的时间。五维交易通过抓捕突出因子来给期货交易“定节奏”；

　　4、技术量化：技术量化分析通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，主要是对期货市场日常交易状况，包含价格、交易量、持仓量等数据，针对这些数据量化所绘制图形、图表进行分析，控制期货交易进场和出场的时机。五维交易通过技术量化分析来定交易的“时机”。

　　5、资金管理：在交易的迷宫中，资金管理是最重要的钥匙。期货交易资金管理是在期货的买卖交易过程中的入市、止赢、加仓、止损的头寸管理和点位的设置。交易中采用资金管理的方式和方法直接决定了交易账户的最终资金量，会在盘中交易时影响绝大部分人的交易心里，五维交易通过资金管理及心态来决定交易的“收益”。

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