金银岛:2016年7月天然与合成橡胶趋势分析
金银岛讯（市场分析师：王永涛）：
导读：2016年6月份，合成橡胶和天然橡胶行情基本类似，尤其是在下旬。中上旬，天然橡胶呈现低位运行，但合成橡胶却处于下行通道，价格不断下挫且倒挂屡见。中旬以后，资金推动天然橡胶上扬，同时空单回补以及原料反弹在此时也支撑合成橡胶，天然与合成均出现走高。
行情回顾
天然橡胶：
6月份，天然橡胶在经过半个月盘整后在下旬呈现走高。期货方面，中上旬处于盘整过程，沪胶1609合约震荡于10100-10700点。17日，空头减仓，多头增仓显示市场存在抄底资金进入，沪胶发力上扬。24日英国退欧公投结果显示决定退欧，避险资产大涨，原油和天胶等大宗品均出现下滑。但是在资金的支撑下，国内大宗商品却迅速反弹，再次迎来大涨。现货方面，中上旬，持续降雨使得国内外原料供应偏紧且价格坚挺，但此阶段却正处于北方地区麦收季节，且河北地区也在严查环保，下游生产受到限制，拿货意向平淡。下旬开始，期货的上涨对现货构成拉动，全乳胶、烟片胶价格均上扬。但是下游对于高位货源较为抵触，且业者也因为行情系资金推动而谨慎操盘，实际交易平淡。
合成橡胶：
6月份，合成橡胶行情呈现先抑后扬。天然橡胶低位运行，国内部分企业下调丁二烯价格均施压，同时供方下调丁苯和顺丁橡胶价格也起到压力，合成橡胶在中上旬处于下行通道，报盘下跌的同时倒挂价格时有出现。然而，随着价格接近业者心理预期位置引发空单回补，且因为天然橡胶在资金推动下持续走高，加之国产丁二烯止跌转涨，合成橡胶报盘开始试探性提高。此时，供方顺势上调合成价格则愈发起到推动。但是，空单回补盘随着价格上涨而趋于减少，另外英国退欧公投也引发金融市场动荡，业者谨慎思路因为行情趋势不明而增强，成交在月底前出现减弱。
趋势分析
（1）丁二烯：
亚洲丁二烯和国产丁二烯在6月下旬呈现上扬。进入7月份，由于中沙石化、镇海炼化等丁二烯装置计划在8-9月份检修或者限产，丁二烯供应趋于紧张并存在炒作可能，这种炒作会提前至7月份，对于单体的价格构成支撑。
合成橡胶供应在7月份仍会较为充裕。顺丁橡胶方面，由于燕山顺丁橡胶装置将在7月上旬重启，同时其它企业也暂未明显消减产量，顺丁橡胶产品环比将增加。丁苯橡胶方面，抚顺石化计划降低排产，同时南通申华也有在7月份中旬以后检修的计划，不过维泰等企业却计划提高排产，且福橡等其他企业排产变化不大，丁苯橡胶在7月份的供应量依然充裕。综合考虑国产和进口的情况，7月份合成橡胶供应充足。
（3）需求：
数据显示，2016年5月份中国汽车分别完成206.5万辆和209.2万辆，环比分别下降.1%和1.7%，同比分别增长5%和9.8%。产销量环比下滑，但同比却保持增长。从轮胎方面观察，6月份轮胎企业装置开工率略微下降，进入7月份，轮胎淡季结合美国对华卡客车轮胎反补贴的影响，轮胎装置开工率降进一步下滑，抑制原料需求。但是，由于G20峰会影响，华东地区部分橡胶制品企业将在8月中旬前后停车，在此之前部分企业会提前做好停车阶段制品库存，对原料需求将在7月下旬释放。
（4）预测：
合成橡胶：天然橡胶居高运行，供方上调7月初合成橡胶价格，丁二烯外盘居高并上扬均支撑市场，7月初合成橡胶有望居高甚至窄幅上扬。但7月份毕竟是需求淡季，且部分需求已经在6月下旬因为空单回补而被提前透支，加之顺丁橡胶尚面临到货量增加的压力以及天胶具有回落可能，中旬前后合成橡胶行情有望转弱，存在回落空间。下旬，丁二烯的支撑将愈发明显，另外华东地区橡胶制品企业提前存货而加大对橡胶原料的采购将提振市场并影响到全国，届时合成橡胶行情有望转强，但空间相对有限。
