贵金属暴动：是英国之祸 还是人民币之功？

　　随着英国脱欧担忧以及美联储不加息预期进一步发酵，市场对金银看涨情绪空前高涨。

　　《证券日报》报道称，公投当天，黄金、日元等少量避险品种就引发巨资关注，带来了黄金价格和日元汇率的急涨。新浪财经援引德国商业银行分析师称，白银两边受益，一方面受益于高金价带动，另一方面因白银主要是用于工业，还受益于基础金属价格的坚挺。

　　根据纽约期货交易所报价，自英国23-24日公投退欧以来，金价已累计上涨逾7%。亚市早盘，一度涨至1359.50美元/盎司，现涨幅回落至1.25%，报1355.80美元/盎司。同期，白银价格累计暴涨逾18%，早盘一度突破21美元/盎司，创2014年7月以来新高。目前日内涨幅回落至5.06%，现报20.58美元/盎司。

　　上海期金与上海期银价格也追随外盘走势出现大幅反弹，周一开盘后，期银主力合约1612迅速涨停，涨幅6%。期金主力合约1612收涨2.35%。

　　美联储或成金价短线支撑 但长线难突破

　　截至6月最后一周，对冲基金和基金经理增持的黄金与白银净多头头寸都已经行至了纪录最高水平。华尔街见闻今天稍早提及，CFTC最新数据显示，截至上周二，对冲基金的黄金和白银期货、期权净多仓升至2006年有数据以来的最高。其中，全球最大的黄金基金ETF，SPDR Gold Trust 6月总共增加了81.4吨的黄金，目前持仓为三年来的最高。

　　《中国证券报》报道称，从ETF变动和CFTC持仓看，随着英国脱欧担忧以及美联储不加息预期进一步发酵，机构投资者对金银看涨的情绪空前高涨，显示近期市场避险情绪处于高水平，黄金和白银中期反弹趋势有望延续。

　　《南方日报》援引法国农业信贷银行在上周四发布的报告中称，英国脱欧后出现的政治不稳定导致避险情绪增长，全球经济增长预期趋缓，央行如美联储考虑加息的范围非常有限，金价或将进一步得到支撑。

　　中信期货认为，尽管英国脱欧的影响仍将助推金价，同时各国央行应对措施也将对市场产生影响，但在1350美元/盎司位置，金价继续上行将有阻力。中信认为，长期金价突破需要经济数据疲软或者风险事件的支撑。

　　人民币跌和黄金涨 哪个是鸡哪个是蛋？

　　除了短线消息面刺激加速金价急升，下图显示，从去年人民币811汇改以来，金价和人民币兑一篮子货币汇率走势呈现较高相关性。从中期走势来看，金价从去年底低位开始震荡反弹，同期，人民币对一篮子货币汇率持续走低。

　　今年以来，市场对人民币汇率走势预期一直在“贬值-稳定”之间徘徊。英国公投退欧当天，国际金价飙升对应到国内市场，黄金ETF价格和成交量也双双打破历史纪录。

　　在人民币中间价一路下行，近期跌破6年低位之际，媒体也不乏“抢金潮”重现的新闻。央行新闻于6月下旬就有报道称，购买金饰品的顾客比平时增长30%。购买投资金条的人也不少，大单交易增长明显。

　　兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委认为，受英国公投脱欧影响，英镑、欧元的贬值令美元被动升值，将导致美联储进一步延缓加息，给人民币带来汇率下跌压力。

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