市场人士：原油价格下半年大概率振荡筑底

　　“2016年下半年，世界原油价格将进入一个复杂而漫长的吸收剩余库存的筑底过程，未来两三年内的行情以振荡市为主。”7月3日，在由华泰期货、芝商所联合主办的“国际原油期货投资策略高峰论坛”上，CME资深交易员寇健如是说。

　　今年1月21日，美国2月WTI原油期货价格大跌6.7%，收于每桶26.55美元，创2003年5月7日以来最低收盘价。6月9日，WTI原油7月期货合约盘间最高涨至51.67美元/桶后持续回调。

　　对此，寇健认为，51.67美元/桶基本是今年的高点，27美元/桶几乎是最低价，年内上下突破空间不超过1—2美元/桶，三季度价格可能在37美元/桶到41美元/桶之间振荡，整体对原油趋势不太看好。

　　凯丰投资能化研究员刘建也认为，原油价格未来是长期筑底的过程，受基本面影响，三季度油价或小幅回落，四季度有望上升，全年将维持在平均40美元/桶或略低价位。

　　据统计，今年前5个月内，中国的原油进口量同比增长16.5%，原油加工量同比增长2.3%。1－5月，中国汽油需求量同比增长约9%，柴油需求小幅下降。

　　“二季度原油供给有所减少，尤其是5月份的基本面是最好的，全球范围内包括产油国（沙特）、主要消费国（中国、美国、印度）今年炼厂的开工率都处于高位，原油库存往成品油转的过程部分透支了原油需求，2016年的需求旺盛有虚假繁荣的嫌疑。”刘建认为，经过7、8月份的消费旺季后，三季度的基本面会有较大转折，原油过剩格局较为明显，预计将于2017年一季度或略微往后推迟达到平衡点。

　　去年12月，美国国会正式废除了长达40年之久的原油出口禁令。目前，美国也已经批准从2018年至2025年出售20%的战略储备原油（SPR）。寇健表示，目前中国已向美国购买了两船货，美油自由贸易时代已经来临，未来美国约6亿多桶战略储备原油的出口也将成为影响全球原油价格的因素之一。

　　当前，全球各机构对于原油基本面状况的看法不一。“国际能源机构IEA、OPEC都认为当前供求关系已平衡，而美国能源信息署EIA则认为还有100万桶左右的供应缺口，预计在明年一、二季度达到平衡。”寇健认为，世界原油的地缘政治已经完全改变，历史上原油价格暴涨重演的可能性越来越低，新的价格波动模式需要新的交易策略和对冲套利机制，预计未来两三年交易要以振荡策略为主。

　　刘建还表示，剔除各产油国的生产成本不同因素，三季度内原油价格会在38至42美元/桶区间内，美国已钻探但未完工的油井（DUC）有较大可能迎来复产机遇。