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【中粮视点】供需矛盾仍在积累，短期做空不能急
供给端：6月钢材价格保持较强走势，期货大幅拉升的同时也带动现货不断上涨，但现货涨幅不及期货，黑色系基差有所收敛。钢材在本轮黑色上涨中带动作用比较明显，短期来看，高炉开工率受唐山地区限产结束影响出现两期回升，另从样本钢厂建材产量数据上看，也出现了长期下降，短期有所上升的走势。
产量反复除了限产结束的推动更多是炼钢利润上升的刺激，监测的现货炼钢利润进入6月份以来出现比较明显的好转，故综合唐山地区限产影响来看，我们推断利润对产量的影响或出现在7、8月份。
需求端：从高频数据上看，6月份商品房销售面积环比下降2.9%，其中一线城市上升2.3%，二三线城市分别下降4.4%和2.2%，前6个月累计销售面积环比上升37.6%，增幅连续两个月收窄，数据不难看出，房地产销售虽然逐渐减少，但库存同比增幅处于历史低位，新开工面积也较去年出现明显增长，故未来金九银十的预期或仍可期，中长期对经济的支撑作用还在。
样本钢厂建材出货量及上海地区线螺采购量近期也有明显上升，刺激现货不断上涨，整体看消费还是没有出现大幅下滑。
库存端：社会库存持续下降，监测的样本钢厂库存也处于较低位置，前期产量下降叠加需求下滑有限导致整体库存处于历史较低水平，支撑价格走高。
结论：经历前期大幅上涨后，市场面临方向选择，但基本面数据显示供给小幅回升，库存仍处于不断下降趋势，倒推消费应该是有所增加的，短期矛盾可能还未积累到促使钢价大幅下跌的状态，不过远期看，利润的回升势必刺激产量的增加，需求进入7月份后能否持续，或6月份的消费是否透支了后期的需求还需检验，故短期看法仍是震荡偏强走势，后期需密切关注库存变化，若出现堆积，钢价或有回调风险。
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【五维交易】
五维交易是通过对宏观定向、基本面定势、突出因子定节奏、技术量化定时机和资金管理定收益共五个维度的综合交易系统。
五维交易主要应用于期货交易中，五维交易是结合了金融投资分析理念、行为心理学、大宗商品定价思维以及期货实战的经验结合而产生的一套交易系统。
五个维度：
1、宏观：宏观经济分析是以国民经济活动为研究对象，分析经济的总量指标及其变化，研究国民收入的变动与就业、通货膨胀、经济波动周期和经济增长等之间的关系，反映经济运行的整体情况。五维交易宏观维度以宏观经济理论为基础，确立相应分析框架，解读各种经济指标，分析经济运行及政策对期货市场和期货价格的影响，是从宏观大视角给行情未来走势“定向”；
2、基本面：基本面分析是对期货品种对应现货市场供求及其影响因素进行分析，以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，分析和预测价格变动的中长期趋势，五维交易采用基本面研究分析给行情趋势“定势”；
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