暴涨暴跌背后 你所需要知道的一切都在这里！

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　　看着现在的商品期货市场仿佛回到了去年的夏天，狂风暴雨的股市，与之不同的是今年金融市场的血雨腥风不仅仅在中华大地上刮起，全球市场无一幸免，杀戮无处不在。从去年底的疯狂猪肉，再到年初的供给侧改革概念，再后来的农产品(000061,股吧)天气等等因素，如果说这些都是个别产业品种的影响因素，那么影响整个宏观的全球性事件“脱欧”，可以说就像一根导火索，点燃了全球的金融市场，英镑和欧元的持续贬值，也带动了最近的人民币汇率的大幅度波动，这些一环扣着一环的太平盛世下的噩梦，在全球金融市场上击鼓传花。下面就让我们一起来梳理近期影响国内大宗商品价格走势的主要因素。

   一、人民币持续贬值，催生的进口大宗商品涨价潮！！

　　人民币自从去年八月三天内一次性贬值2000点以上之后到目前为止，中间虽然有过调整，但是处于一路贬值的趋势中。

　　总结起来，造成人民币贬值的因素主要分为以下三个方面：

　　1、在3-4月弱势美元阶段，篮子货币指数从99跌至97

　　当时由于美联储再度爽约加息预期，美元指数下探至94，篮子货币要求人民币兑美元升值。然而，由于大多数持汇投机者不愿意在高位结汇，境内人民币对美元汇率并未明显升值。在此期间，日元和欧元对美元大幅升值，导致人民币对欧元和日元明显贬值，CFETS跌至97。面对弱势美元，人民币对美元收盘价升值幅度不足，会带动篮子货币贬值。

　　2、在5月强势美元阶段，篮子货币指数跌破97

　　当时美联储鹰派人物频繁发话，加息预期再度升温，人民币对美元的贬值压力开始释放，但是人民币对美元的贬值幅度低于欧元和日元(期间人民币贬值1.8%，欧元贬值2.7%，日元贬值4.2%)，CFETS指数略有下调。面对强势美元，篮子货币作为缓冲器，降低了收盘价贬值幅度。篮子货币和人民币对美元汇率同时贬值，一起消化贬值压力。

　　3、英国退欧，全球金融风险上升阶段，篮子货币指数跌破95

　　英国退欧事件引发英镑和欧元贬值，避险资金涌入美国和日本，美元和日元被动升值。短短八个交易日，美元指数上升2.6%，日元升值了3.7%，最终导致篮子货币跌破95，人民币对美元的贬值幅度则达到1.2%。面对全球金融风险冲击，篮子货币指数加快了人民币对美元贬值速度。

　　从上述三个阶段可以清楚的发现，无论美元是升是贬，篮子货币都在持续贬值。 应该说，面对强势美元，篮子货币可以缓解人民币对美元贬值压力，但是面对其他冲击，人民币对美元和篮子货币反而会给彼此增加贬值压力。仅仅半年的时间，CFETS指数已经贬值6%。如果今年美联储重新释放加息信号，年内CFETS贬值幅度可能会超过10%。

　　人民币这种被预期为贬值周期的时候，对国内很多大宗形成了很强的反弹欲望，毕竟下跌了5年之久。所以当出现了全球性风险事件英国“脱欧”，对于中国来说并没有像之前很多媒体渲染的那样出现多么严重的危机，当然期投圈也在第一时间评估了“脱欧”的影响，有兴趣的可以再次看看《脱与不脱黑色还是黑色，棉花糖变不了螺纹钢》这篇文章。

　　二、2016年特大洪水，助涨了以农产品为主的大宗商品

　　据台湾“中央社”报道，昨日台湾新北市坪林溯溪意外，造成3人死亡，3人失踪待救。洪水来得又急又猛，一家人出游的欢乐溯溪，却成天人永隔。有的人则面临天人交战，究竟要先救老婆还是女儿，不到5秒，他选择救了女儿。

　　2016年的洪水不仅仅影响长江流域，还影响着全球很多个国家和地区，这些地区要么是农产品的主产区，要么是橡胶、棉花、白糖、镍、铁矿石、有色等等的主要种植和采矿区。特大洪水影响的不仅仅是生产，还影响着运输，更远的还涉及到灾后的重建。

　　以最近比较疯狂的镍为案例，从世界上看红土镍矿分布在赤道线南北30度以内的热带国家，集中分布在环太平洋(601099,股吧)的热带亚热带地区，主要有：美洲的古巴、巴西；东南亚的印度尼西亚、菲律宾；大洋洲的澳大利亚、新喀里多尼亚、巴布亚新几内亚等。澳大利亚气象局7月5日说，南澳大利亚州正遭受强风暴雨等入冬以来最严重的寒潮侵袭。南澳大利亚州冬季气温通常比澳东部沿海地区温暖。今年恶劣的天气使南澳大利亚州内的高山区域出现降雪，并且逐步影响南部农田。


　　三、南海仲裁案及南海问题、台海问题等地区政治紧张氛围持续升温

　　广受国际社会关注的南海仲裁案将于7月12日公布最终结果，中国方面以叁大舰队联合演习作为回应。不过，菲律宾的新总统似乎有意认怂。很难预料到，结果出来之后会对这一地区产生怎么样的影响，菲律宾也算是主要的镍产区。

　　台湾海军误射雄风—3反舰导弹、导致岛内渔民1死3伤的闹剧持续发酵，糗大了的台军方成为千夫所指，被岛内舆论的唾沫星淹没。本来导弹发射的方向冲着大陆，台当局有义务给大陆一个交代，然而，台“国安局”却“反咬”一口，在书面报告中指责大陆借题发挥，“刻意渲染台海不安情势”，趁机对台湾“施加政治压力”。从这一事件上我们可以看出，如今的台海局势非常不稳定，稍不留神就有可能擦枪走火。

　　当然除了跟我们息息相关的这些地区，还有距离我们很遥远的中东其实也是很多事情的，当然今日影响最大的还是意大利在英国之后又决定在10月份举行公投，虽然意大利这个公投不是为了脱离欧盟，但是不经让人联想到整个欧洲很有可能随时解体，就像当年的苏联一样。

　　我们不去说全球量化宽松会到什么程度，有一点是可以很确定的，到目前很多资金进入到全球的大宗商品市场上，这些资金肯定不是来逛一下就走的，既然如此，后面的行情相信你能懂的，只是这种行情一定不会让人好受！比如，周一全面涨停潮，再到周二的跌停潮，一天天堂一天地狱，但是有一些细微之处非常值得我们思考，那就是大幅增仓上行，但是在大跌之后的7月6日很多品种都在大幅度的减仓。以PTA为例，7月6日当天一共减仓24万手。

　　或许我们没法预测南海仲裁结果公布之后的各方反应，我们也不知道台湾何时会回到祖国的怀抱，当然我们也不可能知道欧盟什么时候会解体，或者是不解体......

　　未来有太多的不确定性，只能说我们决定不了这个世界，但是我们可以决定我们自己，不管世界风云突变，我只管做好我的交易，每一步都按照自己的交易系统来，不投机，不预测，不赌，不贪，或许才是应对乱世的最好方式。



　　作者简介

  　谢安仁（投资咨询从业资格证书：Z0003186）期投圈CIO(首席投资官)&高级合伙人“人人都是操盘手”培育计划核心专家新湖期货有限公司软商品策略分析师深圳前海星火资本管理有限公司研发总监期权delta套利专家程序化策略高级研究员十年资本市场投资实战经验

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