期债短期料延续强势

　　□本报记者 王辉

　　受发达经济体国债收益率迭创新低、银行间资金面宽裕等因素共同推动，周四（7月7日）利率债与国债期货市场再度显著走强。分析人士表示，尽管目前债市没有新的利好出现，但市场情绪预计仍会持续偏暖。在此背景下，短期内国债期货整体预计仍会保持强势。

　　期债两品种再创收盘新高

　　在周初略做下探后，国债期货市场本周三、周四两个交易日再启升势，期债5年及10年期两品种主力合约TF1609、T1609在周四双双刷新两合约自挂牌交易以来的收盘新高。

　　具体盘面表现上，昨日5年期期债主力合约TF1609早盘小幅高开，随后即转入震荡上行，并最终录得连续第二个交易日上涨和日线三连阳。截至收盘，TF1609报101.215元，较前一交易日上涨0.135元或0.13%；当日TF1609持仓小幅增加385手至24321手，成交7053手，较前一交易日温和放大近一成。10年期国债期货主力合约T1609收报100.69元，涨0.225元或0.22%；T1609持仓当日小幅下降308手至28878手，成交较前一交易日缩减近两成至12389手。整体来看，TF1609、T1609在周四双双刷新两合约自挂牌交易以来的收盘新高，延续了6月中旬以来的强势上涨格局。

　　交易员表示，尽管公开市场操作截至本周四已连续四个交易日单日净回笼资金超一千亿元，但资金面宽松格局不改，大行供给充足，流动性仍延续充裕局面。与此同时，资金面宽松、配置需求强劲，继续令利率债一级市场表现强势，昨日口行招标的两期金融债继续受到市场热捧。此外，美国10年期国债、德国30年期国债、英国10年期国债等全球主要发达经济体国债收益率迭创新低，叠加市场对美联储加息有望大幅延后预期升温，也使得投资者对国内外债市联动继续抱有积极期待。

　　短期强势料将延续

　　目前主流机构对于债市后期表现普遍仍相对乐观。

　　申万宏源(000166,股吧)周四发表分析观点表示，7月债券市场的关注点预计主要集中在三大方面，即国内基本面数据、货币政策宽松预期变动以及美联储议息会议。基本面数据上，经济偏弱且二季度GDP增速将难高于一季度。此外，6月CPI有望跌破2%，对债市继续构成支撑，同时社融和M2数据也有望保持偏弱格局。在货币政策上，考虑到偏弱的基本面、中枢下行的CPI，以及英国退欧事件带来的外围经济预期恶化，三季度国内货币政策宽松的概率也在增加。而在7月美联储议息会议方面，在英国退欧的情况下，预计美联储将继续推迟加息，整体基调偏鸽派的概率较大。综合以上三方面因素，该机构认为，三季度债市仍可继续看多，7月债券收益率有望震荡下行。

　　期债的具体投资策略方面，银河期货表示，在经济数据偏弱和外部环境变动的影响下，后期央行货币政策仍有一定调整的可能性。在此背景下，建议投资者可以保留少量多单仓位，博弈下一步央行对货币政策向着宽松方向进行微调。

　　中信建投期货则认为，近几个交易日全球避险情绪升温再次推升避险资产大涨，国内债市情绪也随之转暖。短期内债市有望延续偏强震荡，操作上建议投资者仍可继续逢低买入。