PTA市场偏弱震荡

　　2016年1~6月华东市场精对苯二甲酸（PTA）市场价格上涨9.18%，达4700元/吨。其中高点为4月27日的5000元/吨，低点为1月22日的4100元/吨，市价依旧震荡在历史低位。中宇资讯分析师安光表示，1~6月份PTA生产以亏损为主，仅4月下旬短暂扭亏为盈，因为当时PTA期货资金炒涨推涨现货，PTA涨幅远高于原料PX，但好景不长，炒涨行情可谓昙花一现。

　　据中宇资讯统计，2016年1~6月PTA月均开工负荷在66.5%左右，自2015年4月远东石化、翔鹭石化PTA装置停车后，国内PTA可运行产能大量减少，导致2016年PTA月均开工负荷主要在65%~70%之间，不像往年有剧烈的波动，而且此种状态可能贯穿2016年全年。

　　2016年1~5月我国PTA进口量22.4万吨，出口量33.4万吨，净出口量11万吨，其中5月份PTA进口量3.69万吨，创历史新低。国内PTA过剩严重，且PTA大厂国产的“一日游”货源严重挤压进口PTA市场份额，未来PTA进口量将继续减少，而我国对印度、中东等国家及地区的出口量将继续增加。

　　安光表示，按PTA及聚酯开工率推算，一季度PTA处于库存大增时期，因为2016年1~2月份国内聚酯工厂检修较多，例如涤纶短纤开工负荷一度跌至历史新低的40%，所以整个一季度PTA过剩严重。二季度PTA刚需回暖，且G20峰会导致纺织、印染行业部分订单提前，终端工厂提前备货，所以6月份聚酯开工率维持高位，并未有明显下降，整个二季度是PTA去库存的阶段，但据悉6月底PTA社会库存依旧较高，在190万吨左右。

　　宏观方面，英国退欧的系列利空影响仍未完全释放，后期不排除其他欧盟国家公投退欧可能，即便美联储暂不加息，世界经济环境也没有实质好转。

　　原油市场依旧在打价格战，抢夺市场份额，短暂的炒作使部分产油国减产及资金推涨原油期货难以赋予油价上涨的持续动力，WTI原油可能僵持在50美元/桶以下，除非沙特、俄罗斯等主要产油国达成减产协议。

　　PTA基本面缺乏重磅利好，安光认为，应以谨慎心态面对2016年PTA市场，业者追涨热情远低于抄底热情，市场炒涨行情短暂，买方对现货跟涨力度有限。另外，近3年PTA下半年几无持续大涨的反弹行情，7~8月份偶尔的炒涨行情过后下半年市场多数处于弱势行情。G20峰会延缓了6月份的需求下降，反之也提前透支了7~8月份的需求，且8月末9月初华东聚酯停车产能远大于PTA及PX产能，未来需求利空会自下而上打压PTA。安光认为，除非原油大幅反弹或PTA市场再现重磅装置利好，否则下半年PTA行情以偏弱震荡为主。