油价上涨、财政压力缓解 俄罗斯国有资产私有化还有多大动力？

　　俄罗斯政府近期完成国有钻石开采商Alrosa 10.9%的股权出售，令其国有资产私有化进程再进一步。然而，这个在经济困难时期诞生的计划，随着俄罗斯财政压力缓解，已经远没有过去的急迫。

　　俄罗斯政府周一表示，通过出售Alrosa的这部分股权，获得522亿卢布（8.13亿美元）资金。Alrosa是世界最大钻石开采商，本次的股权出售，也是三年前俄罗斯政府减持后最大的一笔。

　　俄罗斯政府此前公布的计划称，对Alrosa的国有持股比例将于2017年前削减至零。不过在本次减持之后，俄罗斯中央政府仍持有Alrosa 33%的股权，地方政府也还持有33%。

　　需求强劲

　　据世界银行数据，俄罗斯国有资产的比例是欧盟的两倍，这对其生产力的提升构成一定制约。彭博报道称，俄罗斯政府希望今年通过出售国有资产获得1万亿卢布资金，几乎占到其今年财政预算的将近一半，也是2010年来最为激进的计划。

　　俄罗斯第一副总理Igor Shuvalov周一称，这个计划正在如期推进，包括俄罗斯油企Bashneft和Rosneft以及船运企业Sovcomflot在内的股权出售，也将陆续进行。

　　彭博援引Rabobank策略师Piotr Matys称，国外投资者资金充裕，而目前卢布和几年前相比已经大幅贬值，市场对俄罗斯资产的需求强劲。

　　除非俄罗斯经济严重恶化，政府将推进私有化进程是合理的论断。

　　华尔街见闻此前也提及，俄罗斯财政部长Anton Siluanov曾在5月披露了一项政府的改革计划，打算在今年下半年将Rosneft公司19.5%的股权对外出售，国有资本控股比例降至50%。

　　俄罗斯经济发展部此前建议巴什石油公司和俄罗斯对外贸易银行资本公司（VTB Capital）作为私有化组织者。White&Case公司被选定为私有化俄罗斯石油公司的法律顾问。

　　此外，据俄罗斯卫星网（Sputnik）上月初报道，中国石化(600028,股吧)高级副总裁章建华称，如果条款有利，中国石化准备参与俄罗斯各石油企业的私有化。是否参与将取决于俄罗斯政府打算以何种方式进行私有化，公司将建议出让多少股份。

　　紧迫性降低

　　但是，俄罗斯推进国有资产私有化的紧迫性已经大幅降低。

　　从俄罗斯财政收入情况来看，能源行业贡献了约三分之一。从2月低点算起，油价已经大涨近60%，令其财政收入压力大幅缓解。此外，去年对美元大幅贬值20%的卢布，今年以来也已经升值将近15%。

　　彭博援引莫斯科券商BCS Financial Group首席经济学家Vladimir Tikhomirov称，对于今年内Bashneft和Rosneft实现股权出售，他表示怀疑：

　　如果油价继续保持在当前水平附近，那么（俄罗斯政府）就没有多少出售核心资产的动力。

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