金银岛:原料与终端产品同步让利 深加工企业继续盈利

　　本周烯烃深加工装置毛利润空间较上周有小幅下降。根据金银岛数据测算，本周烷基化装置周平均毛利润在312元/吨左右，环比增加11.6%；异构化装置平均单吨盈利也有下降，毛利润在195元/吨，增加了54.76%；山东地区芳构化装置理论亏损288元/吨，亏损幅度有所收窄，但亏损局面并未改变。

　　本周国际原油延续低迷走势，震荡下挫，成品油市场难寻利好提振并将悲观情绪传递给调油原料气市场，后半周，原油瞬间的震荡走高促成几笔大单，但市场终究在缺少持续性利好支撑后回归平淡。本周，烷基化跌幅在100元/吨左右，山东地区MTBE资源偏紧，实现了50元/吨的推涨，与此同时，由于原料气价格同步让利，深加工厂家利润不仅没有收窄反有进一步扩大的趋势。

　　本周原料气价格高位小幅走跌，主流大面持稳，市场交投氛围持续温和。周初原料气价格跌至深加工厂家心理预期，部分深加工厂家积极入市补给，但原油并未呈现出助力反弹的走势，准备抄底的深加工入市热情骤降，按需入市采购。利润方面，原料气与终端产品均有让利操作，油气保持了较为理想的差值，特别是山东MTBE厂家在终端产品供应紧张的局面影响下，成交逆市上涨，进一步扩大了深加工厂家的理论盈利值。

　　后期来看，原油继续下行的节奏或暂时无法改变，市场的看空心态或再次利空原料气及调和原料市场，好在深加工厂家前期积累了一定利润空间，预计原油震荡走势或仅能对区内厂家盈利状况形成压缩，下周深加工厂家的盈利局面或难以改变。

　　深加工生产成本大体包括水、电、煤、人工及损耗。