中拉能源合作又下一城

　　巴西电力企业CPFL能源于近期发布公告称，中国国家电网公司（下称国家电网）拟以58.52亿雷亚尔（约合人民币120亿元）收购其23%的股权。这部分股权由巴西圣保罗工业集团持有，目前已接受国家电网的约束性报价。

　　国家电网以国网国际发展有限公司为主体进行本次收购。公告称，股权购买协议将在监管部门审批完成后签署，需要审批的部门包括巴西反垄断机构和巴西国家电力监管机构。

　　目前，此项交易已通过巴西反垄断监管机构的批准，但能否成功收购，还要取决于CPFL的其他股东是否以同等或更高的价格收购。

　　国家电网在6年前开始进入南美市场。2010年，国家电网在巴西里约热内卢注册成立国家电网巴西控股公司，进行项目投资和运营管理。截至目前，国家电网在巴西运营的输电线路总长度已达7623公里，在建线路8000公里，已经成为巴西第三大输电运营商。

　　抄底良机

　　巴西圣保罗之所以要出售CPFL的股份，是由于该企业牵涉巴西石油腐败案，正面临相关调查，调查对其偿债能力产生了巨大的影响，其不得不出售一些资产来改善现金流。

　　有观点据此认为，国家电网本次收购到的不是什么香饽饽，而是一个烂摊子。

　　对此，中国社会科学院拉美研究所研究员谢文泽对国际商报记者表示，国家电网与CPFL公司的本项收购案的谈判已进行了近3年。作为大型专业企业，国家电网应对收购目标的实力和经营状况了如指掌，收购其部分股权应是在充分看好CPFL公司的实力和潜力的基础上作出的理智的决定。未来，随着巴西经济复苏，电力系统将是重要盈利领域，将成为热门投资行业。

　　中国现代国际关系研究院拉美研究所所长助理、副研究员孙岩峰对国际商报记者表示，巴西经济现在仍未走出困境，CPFL公司及巴西国内的10多家公司都因受石油腐败案的牵连而陷入经营困局，为了摆脱债务负担而出售一部分资产。对国外投资者来说，这是一个以高性价比收购巴西企业的机会，国家电网正是把握住了这个机会。

　　其实，CPFL公司并不像有些分析担心的那样不堪，相反，其业绩一向不错。巴西圣保罗工业集团在2015年的业绩报告中称，CPFL公司的配电业务在巴西的配电市场上占13%的份额；在发电领域，CPFL公司是巴西发电装机容量第二大私营企业，截至2015年底，装机容量为3100兆瓦，计划到2018年达到3300兆瓦。

　　躬耕拉美

　　事实上，以国家电网为代表的中国电力企业早已在拉美开展了大量业务，电网铺展至拉美大陆的许多角落。

　　以国家电网为例，其主要通过股权收购、项目竞标等方式进入拉美市场，目前海外资产广布巴西。国家电网国际部负责人程梦蓉曾介绍称，国家电网投资的海外项目投资回报率有两位数，是国内的3~5倍，其中巴西的回报率更高一些，预期回报率约为18%。

　　除了收购发电和输配电资产外，国家电网还中标了多个巴西特高压输电项目。

　　2012年3月9日，国家电网巴西控股公司与巴西巴拉那州电力公司组成联合体，中标特里斯皮尔斯输电特许权项目，国家电网持股51%，项目投资总额约11.4亿美元，项目特许经营权期限为30年，已于今年5月18日投运。

　　2014年2月，国家电网与巴西国家电力公司组成的联营体中标巴西美丽山水电±800千伏特高压直流送出项目，项目特许经营权期限30年，国家电网持股51%，投资额约10亿美元。一年之后，国家电网再次中标该项目的二期工程，特许权经营期限亦为30年，线路全长2518公里，这是国家电网在海外中标的第一个独立特高压输电项目总承包工程。

　　2016年6月，国家电网中标特里斯皮尔斯水电送出二期项目30年特许经营权。工程建设总投资约6.6亿美元，计划于2020年投运。

　　孙岩峰表示，此前，国家电网已在巴西拥有了美丽山项目这样的上游输电线路，现在若成功收购CPFL公司的部分股份，就将拥有下游输电线路，这将使国家电网打通巴西输电线路的上下游，实现从水电输出向用户用电“最后一公里”的全程输电，这是中国电力企业在巴西开展战略业务的重要举措。