饲料|| 豆粕成也天气 败也天气！

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　　7月12日晚USDA供需报告公布，美新豆播种面积8370万英亩（上月8220、上年8270），单产46.7蒲（上月46.7、上年48），产量38.8亿蒲（上月38，市场预期38.78，上年39.29），期末库存2.9亿蒲（上月2.6亿蒲，市场预期2.9亿蒲）；陈豆出口17.95亿蒲（上月17.6），压榨18.9亿蒲（上月18.9），陈豆期末库存3.5亿蒲（上月3.7，市场预期3.54）。2015/16年巴西大豆产量下调50万吨至9650万吨，阿根廷大豆产量维持5650万吨，各项数据基本符合预期，报告呈中性。

　　此次报告并无亮点，由于各项数据基本符合市场预期，报告对市场影响不大，但国内豆粕期现货价格还是迎来了近期久违的大涨，截止到7月13日，连盘豆粕主力1609合约收盘价3294元/吨，涨126元/吨，涨幅达3.98%，而43%蛋白豆粕全国均价由3379元/吨上涨至3433元/吨。究其原因，首当其冲的便是天气炒作。据了解，有天气预报称7月晚些时候，美国中西部地区将出现高温天气，而那时正接近大豆最关键的结荚期，出于对此炎热天气的担忧，美盘大涨继而支撑国内行情。

　　连盘豆粕1609合约走势图

　　的确从4月开始直到6月下旬，环绕在所有豆粕人心中的就俩个字：天气，从厄尔尼诺导致阿根廷减产到拉尼娜预期可能给美国带来的影响，都没有脱离开天气的掌控，因预期到未来不利天气发生概率极高，导致市场被一种狂热心态占据，基本面的诸多利空因素被掩盖或无视，四处“涨声一片”。但进入7月初国内外降雨浇灭了豆粕的“高涨热情”，国内南方洪灾对当地养殖业的冲击使人们开始寻回理智，开始正视豆粕实际需求的问题，而美国隔三差五的降雨预测也使人们对天气市的一边倒预期产生质疑，拉尼娜真的会来吗？它的威力真的可以支撑本就高位的豆粕继续突破吗？由此，豆粕市场进入了“混沌”阶段，期间涨跌极为频繁，使人摸不准头脑，只能是摸着石头过河，以最为保守的态度面对这种情况，总而言之天气这把双刃剑的威力在今年算是体现得淋漓尽致。

　　前几天我国农业部首份供需报告指出，整体而言今年全球大豆生产较稳定，后期国际大豆价格涨幅有限，预计2016/17年度进口大豆到岸税后均价为每吨3100-3300元，中间值较上年度提高175元。原料价格的涨幅有限限制了豆粕价格的上扬空间，而近期市场基本面的表现着实不尽如人意，6月30日起中国南方多地强降雨造成严重洪涝灾害，其中湖南、湖北、江西、皖南等地受灾严重，养殖业备受打击，其中水产养殖方面影响更加严重，另外台风“尼伯特”从福建登陆，路经福建、江西、浙江、上海等地，对当地的养殖业也带去不良影响，令刚刚回暖的养殖业再度受到重创，部分区域生猪养殖也受影响，养殖户担忧情绪增强，出栏积极性增加。加之随着猪价下跌，养殖户抛售积极，前期压栏的牛猪逐步被市场消耗，将影响饲料销量。

　　当前中下游买家手中豆粕库存充足，也不敢备太多的货，因降雨天气影响，容易出现霉变，大多以随用随买或者消耗库存为主。在前景尚不明朗的现在，下游企业收紧采购步伐，先消化库存，而贸易商报价也普遍低于油厂报价，油厂纷纷出现出货滞缓的现象，库存缓慢增加，个别油厂甚至出现胀库停机现象，这都为近期的豆粕市场蒙上一层阴影。但需要关注的是，豆粕的刚性需求是存在的，随着南方洪灾情况的好转，生猪存栏量也存在触底反弹的机会，基本面有向好可能，不过后续能否再涨并突破7月上旬高点主要取决于未来1-2个月美豆天气，所以未来1-2个月天气至关重要，如果出现严重的天气问题，将再次拉动豆粕突破前高。按往年规律，天气炒作之下美大豆般在8、9月份见顶，之后逐步跌至收割低点，而在美豆产区天气出现实质性问题之前，国内豆粕价格仍存在反复震荡的风险。

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