一言不合就跌停？业内人士长期力挺黑色系

　　从6月2号开始上涨，至7月13日，螺纹主力合约价格从1954元上涨至2589元，上涨幅度32%。在经历前期的累涨，昨日黑色系迎来了“黑色星期一”，黑色系品种全线大跌，热卷、螺纹钢、铁矿石主力合约跌停。19日暴跌行情再度被引爆，螺纹、热卷、铁矿、焦炭占领期货品种跌幅榜前五名。

　　7月19日期货主力跌幅情况

　　黑色系行情波动剧烈，后市又该看多还是看空？笔者认为短期因经济数据及粗钢产量的利空影响。挫败市场信心，螺纹钢、铁矿石等大宗商品重挫，但长期来看，黑色系上升趋势已确定，只是一飞冲天是困难的，价格抬升需要时间换取空间。

　　跌停意外 但螺纹短期回调时钟敲响

　　黑色系晴转阴，“一言不合就翻脸”，有人被杀个措手不及，有人感叹行情转换太意外。但细细想来，黑色系跌停虽出乎意料，但回调实属情理之中。

　　根据国家统计局公布的最新数据显示，6月份中国生铁、粗钢和钢材产量分别5974万吨、6947万吨和10072万吨，同比分别增长1.8%、1.7%和3.2%。其中，钢材月产量是首次突破1亿吨。粗钢日产量再次创下新高，达到231.57万吨。

　　首创期货分析师王大伟表示，在供给侧改革推进以来，在年初粗钢产量曾出现过同比下降的趋势，但随着钢价的回升，钢厂在有利可图的前提下，全国多数停产数月及数年的钢厂悄然复产，近几个月以来粗钢产量出现了井喷式的反弹。虽然1-6月份粗钢产量同比下滑了1.1%，但就短期来看，供给端压力仍存。加上近期国内外局势动荡，如英国脱欧黑天鹅事件、南海仲裁案以及土耳其政变则大幅增加钢铁行业乃至大宗商品走势的不确定性。总之，在钢价上涨没有需求支撑的前提下，短期钢价高位回落的可能性较大。

　　钢材数量再创新高，是一大利空消息。此外上周五被公布的一系列经济数据，包括M1、M2，房地产数据对市场信息打击较大。海通证券(600837,股吧)期货研究主管高上指出公布一系列经济数据以及企业陷入流动性陷阱，预计下半年财政政策或收紧，这种预期也是造成大跌行情的幕后推手。

　　业内人士长期看好黑色系 预期或能照进现实

　　黑色系今年初以来多次作为前线部队，带领商品期货演绎火热行情，这个夏天不清凉。前国泰君安期货钢材期货研究中心主任付阳在和讯期货主办的“期享汇.第二期——2016年下半年大宗商品投资策略交流会”上表示，7月4日之后，大宗商品的上涨分化，而螺纹钢价格表现坚挺，显示其上涨有自身产业链的基础。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清团队上周就表示，在6.5%的CDP数值基础下，需求下滑风险很小，长期看好黑色系品种，上行趋势已打通，但价格不是一帆风顺的无线拉涨。

　　方正中期期货也分析，受钢坯螺纹下跌带动影响，高位压力区附近资金出现集中减仓，投机炒作后价格理性回归，市场资金情绪主导短期行情走向。当前钢厂需求较强、九十月份旺季预期叠加，钢厂利润较高、产能高位，低位支撑较强，阶段性调整底部或将逐步抬升。

　　展望后市，付阳分析7月受到洪水和唐山限产可能带来的影响，因此螺纹产量恢复并不稳定，从开工率水平看，7月8日当周高炉开工率为79.42%，仍未恢复到6月1日当周的80.25%水平。与此同时，上半年的涨价行情和不断下降的社会库存提振信心，需求产生多样性，使得实际需求的季节性波动错位，”从6、7月份销量看，我们并没有看到需求的季节性回落， 相比于5月份，6、7月份的需求上升而非下降。”

　　他说，上半年是“期货市场不敢预期，现货市场凸显矛盾”，而下半年是，现货市场跟涨较为谨慎，但期货市场对于后市的做多预期极为强烈。