蓝筹股崛起会带动市场风格转变吗

　　近期，贵州茅台(600519,股吧)(600519)、美的集团、小天鹅A(000418)等创历史新高，使得蓝筹股受到关注。有券商负责人则在中期策略会上表示，监管部门正在规范市场，有股无形的力量在引导市场投资理念转向低估值蓝筹，做投资一定要在正确的时间选择正确的标的。

　　A股市场长期以来投机炒作的氛围偏浓，价值投资未能成为主导。炒新、炒小、炒差、炒短“四炒”火爆，题材概念股获热捧，而蓝筹股不受待见，“优质不优价”。蓝筹股具备业绩稳定、低估值、高股息率等优势，但大多属于传统行业，成长性不被看好。中小散户更是不喜欢买蓝筹股，认为蓝筹股盘子大“炒不动”。

　　然而，多只蓝筹股近期的涨幅令人刮目相看。贵州茅台(600519,股吧)(600519)股价5月初复权创出历史新高，之后仍一路上涨，7月7日盘中最高326.80元。回头看今年以来的走势，贵州茅台7月7日盘中最高价较1月份低点累计上涨67.15%。其间，投资者还获得贵州茅台每10股派61.71元的高额现金分红。贵州茅台带动多只白酒股上涨，五粮液(000858,股吧)(000858)7月11日盘中最高38.80元，较去年末上涨超过40%，较其去年大盘5178点时的股价上涨超过20%；泸州老窖(000568,股吧)(000568)7月11日盘中最高34.96元，较2月末上涨超过75%。

　　家用电器板块中，美的集团本月复权创出历史新高。该股7月15日盘中最高29.57元，较5月6日送转除权除息后的收盘价上涨约45%。小天鹅A股价持续震荡上行，7月12日盘中最高37.85元，较去年末累计上涨57.71%。

　　以往在熊市中有逆势走强表现的医药股，近期也受到了关注。例如，华海药业(600521,股吧)(600521)复权创历史新高，最新价较1月低点累计上涨近55%；东阿阿胶(000423,股吧)(000423)7月15日收盘较5月末上涨26.27%；丽珠集团(000513,股吧)(000513)最新价较1月低点上涨约40%；华润三九(000999,股吧)(000999)最新价较1月低点上涨超过30%，上海医药(601607,股吧)(601607)最新价较2月末上涨逾25%。

　　这些跑赢大盘的蓝筹股，虽然业绩增速不及优秀的成长股靓丽，但大多处于稳定增长阶段。贵州茅台、五粮液、美的集团、小天鹅A、华海药业、上海医药今年一季度净利润分别同比增长12.01%、31.91%、16.91%、30.84%、21.37%、21.29%。蓝筹股本身处于估值洼地，股价上涨后仍估值不高。例如，贵州茅台最新动态市盈率为20倍左右，美的集团与小天鹅A的最新动态市盈率均低于20倍。

　　部分蓝筹股受到资金青睐，除了估值优势的吸引力外，还与两个因素有关。其一，市场环境正在悄然发生变化。去年股市异常波动以来，市场监管力度明显加大，市场操纵、内幕交易等违法违规行为被处罚增多，有的违法者被罚没数亿元，“涨停板敢死队总舵主”徐翔身陷囹圄。监管层还致力于抑制“炒壳”空间，促进市场估值体系理性修复。博元投资、欣泰电气(300372,股吧)(300372)先后踏上退市之路，对炒差陋习是风险教育。

　　另一方面，QFII不断扩容，深港通启动为期不远，养老金入市将破题。长期资金入市力量的增加，或给蓝筹股带来估值修复的机会。有市场分析认为，海外投资者以机构为主，深港通启动有望使低估值、高股息率的绩优蓝筹股受益，食品饮料、金融、家电、汽车等蓝筹板块有投资机会。近期部分蓝筹股走强，显示有资金提前布局深港通。

　　部分蓝筹股崛起会不会带动市场风格发生变化是投资者关心的话题。目前A股反弹力度不强，主要是市场受困于存量资金博弈格局。蓝筹股若要全面走强，在资金面上仍存在制约因素。此外，蓝筹股不同于中小市值股，上涨并非受到题材概念或高送转利好的刺激，投资者需持有价值投资理念而不是短炒投机心态。

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