银河期货：7月21日日报汇总

　　铜：

　　周四铜市于10日均线处获得支撑，铜价低开高走。美元指数有所走弱还是给铜价提供了一些动力，国内商品市场今日多数上涨，也给铜价提供了一些带动。铜市上面，国内现货贴水扩大5元至贴水40-升水10元，下游因盘面难跌而小有补库，但市场上湿法铜与平水铜供应充足，持货商无力挺价。供应方面，英美资源二季度铜产量同比降低8%至14.4万吨，该公司下调2016年产量预期3万吨至57-60万吨，原因是寒冬天气使Los Bronces铜矿二季度经营受阻。从技术上看，铜价位于5000美元关口，如不能有效上破此价位，铜价回落的可能性将加大。交易上关注美元指数的走势。

　　锌铅：

　　周四沪锌铅小幅走强，成交相对低迷但持仓继续增加。现货市场，今日上海市场0#锌主对沪期锌1609合约贴80~贴50，沪期锌维持震荡局面，现货贴水与昨日基本持平；冶炼厂正常出货，贸易商积极报价，下游采购积极性不高，市场整体成交一般。行业方面，世界金属统计局数据显示，2016年1-5月，全球锌市供应短缺5.2万吨，其中中国锌需求较去年增长6.8%，而中国国内精炼锌产量较去年下滑0.3%。金属统计局数据再度验证了精炼锌短缺的事实，而且数据显示中国精炼锌需求仍呈现较好增长，利于精炼锌供需进一步向好。考虑到目前宏观市场相对稳定，基本面仍将主导市场，精炼锌供应紧缺将持续带动锌价走高。盘面上来看，LME锌仍处于上行通道，带动沪锌继续走高，反弹行情将持续；沪铅尾随波动，窄幅整理为主。

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　　镍：

　　周四沪镍震荡盘整。现货方面，金川镍贴水较昨日缩小150至平水成交，俄镍贴水缩小100至贴水350元，镍价走强交易信心好转，市场成交较活跃，下游则按需采购，部分下游企业逐渐进入高温休假阶段。行业方面，山东地区低镍生铁当前开工率较差，行业报道显示，当前该地区低镍生铁开工率为75%，较6月下降约14%，后期或继续恶化。低镍铁2180-2220元/吨,均价较上一交易日增加25元/吨。低镍铁因配合镍板使用，会对镍价形成一定支撑。亚洲镍业Manicani岛140万吨镍矿出货遭到停止。目前镍市主要受菲律宾镍矿供应问题，以及国内镍铁企业停产影响。利多因素仍为明显，后期仍存上涨动力。盘面上看，镍价目前处于高位横向盘整区间，在10日均线附近遇到较强支撑，表现偏强，后期关注目标位86000元。

　　豆类日评：

　　豆类日评：今日连豆类探低回升，近几日美盘豆类在良好天气的影响下节节收跌。目前来看，美豆长势不错，优良率处于历史高位，且目前美国主产区并未真正出现高温少雨天气，所以市场的走势节奏受天气变化的影响非常明显。美豆生长还有一个月的关键期，从目前美豆生长及未来半个月的天气模式来看，丰产的预期较强，这样看来，盘面的天气升水将逐渐被压缩。短期来看，期价将考验1000美分一线支撑，如未来天气依然理想，盘面向上的空间将越来越困难。国内方面，连豆类延续弱势，一方面美盘连续回调，另一方面国储大豆拍卖打压国产大豆。东北地区大豆延续下跌走势，目前黑龙江主流收购价格4000-4100元/吨；收购价格下调的同时收购量萎缩。临储大豆拍卖成为市场重大利空，省内粮商收购热情下降，不过因各地现货库存稀少，且陈豆质量较差，预期现货近期跌幅将有限，关注明日国储大豆的拍卖成交情况。豆粕方面，现货延续跌势，多地下跌30-60元/吨不等，主要受国内库存积压影响。国内港口大豆库存维持高位，油厂开机率持续上升，国内豆粕现货供应宽松，油厂出货压力持续放大。操作上：随着美国良好天气的延续，后期反弹动能将越来越弱，关注美豆支撑，思路转为谨慎。（仅供参考）

　　股指:

　　股指冲高回落，小幅震荡，前期高点附近震荡。坚定的改革预期仍是目前市场主线。5月初权威人士明确供给侧改革是主攻点，7月以来习主席继续指出，坚定不移国企改革，坚定不移推进供给侧改革，给市场吃了定心丸。央企改革各项试点工作全面铺开。但由于民间投资下滑，经济下行压力依然有，各种迹象表明下半年精准财政可能继续发力，为供给侧改革护航。总体看目前有压力，改革主线下，可能是爬行式震荡反弹。

　　焦煤焦炭：

　　焦煤焦炭：焦煤焦炭价格探底回升，JM1609合约增仓2130收于742.5元/吨；J1609合约增仓25210收于1018元/吨。宏观方面，国务院通过《中长期铁路网规划》，建设“八横八纵”铁路网，铁路经济时代全面开启。到2020年，铁路网规模达到15万公里，其中高速铁路3万公里，覆盖80%以上大城市。上半年全国财政支出超8.9万亿元，强劲增长15.1%，显示出积极财政政策持续发力。下半年财政政策精准发力，预计将更加积极，减税降费、PPP提速落地等将成加力增效的着力点。行业方面，中国调整自贸区行政法规，将允许外商独资建钢铁企业；Mysteel预估7月中旬粗钢产量微幅回升，全国粗钢预估产量2147.18万吨，日均产量214.72万吨，环比7月上旬增幅0.53%。据此估算，本旬全国日产粗钢225.32万吨，比上期下降1.02%。现货方面，山西多地焦炭上涨20-30；山东焦炭小幅上涨；河北邯郸主焦煤（A<10.5）740元/吨；山东枣庄1/3焦煤（A<8.5）600元/吨。山西临汾准一级冶金焦出厂价820元/吨；太原准一级冶金焦出厂价820元/吨。操作建议：库存依然偏低，期货升水修复后，市场再度关注低库存与旺季需求，期货重拾涨势，短期盘面偏强，在钢材库存持续上涨之前，暂不宜过度看空。（仅供参考）

　　钢材：

　　螺纹钢期货主力合约价格大幅走高，rb1610合约收于2396。宏观方面，中长期铁路网规划：2020年铁路网规模15万公里；发改委：积极鼓励社会资本投资建设铁路；商业地产去库存形势严峻，二三线城市消化库存需50余月；上半年全国税收收入同比增长9.4%。行业方面，山西七大国有煤企负债总额破万亿，相当于全省GDP；发改委：煤价上涨过多不利于去产能；英美资源公司二季度铁矿石产量约1235万吨。现货方面，国内建材市场主导地区价格反弹。北京地区大螺主流报价2400元/吨左右；唐山三级抗震主流2430元/吨左右；上海地区建材主流报价在2250-2290元/吨；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2580元/吨左右；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2550元/吨左右。坯料方面，唐山钢坯价格涨60至2020元/吨。目前低库存对冲消费淡季，短期供需处于紧平衡状态，下方支撑较强，在库存持续增加之前，趋势下跌行情难见，建议波段操作。（仅供参考）

　　铁矿：

　　铁矿主力合约价格大幅反弹，I1609成交较为活跃，尾盘增仓收于447。宏观方面，中长期铁路网规划：2020年铁路网规模15万公里；发改委：积极鼓励社会资本投资建设铁路；商业地产去库存形势严峻，二三线城市消化库存需50余月；上半年全国税收收入同比增长9.4%。行业方面，山西七大国有煤企负债总额破万亿，相当于全省GDP；发改委：煤价上涨过多不利于去产能；英美资源公司二季度铁矿石产量约1235万吨。现货方面，国产矿部分主产区市场价格平稳。目前迁安66%干基含税现金出厂520-530元/吨；枣庄65%湿基不含税现汇出厂530元/吨，莱芜64%干基含税承兑出厂,513元/吨；北票66%湿基税前现汇出厂345-355元/吨。进口矿方面，现货市场成交转暖，贸易商报价上涨，采购放量。青岛港61.5%pb粉主流报价在420元/吨左右；曹妃甸61.5%pb粉主流报价在420元/吨左右。目前铁矿供需情况相对平稳，钢厂低库存运转，主力合约在420一线获有支撑，钢价反弹利润修复之后，铁矿跟涨意愿较强。（仅供参考）

　　棉花：

　　周四郑棉结束前几天下跌行情，开始上涨，成交量增加，持仓量减少。目前郑棉持仓59万手，日增仓0.4万手。郑棉主力合约开盘后震荡走势，早盘价格拉涨，快结束时震荡拉高后略有下调，今日中棉协召开棉纺织企业座谈会，纺织企业均表示呼吁抛储延期，但是发改委能否延期还有待观望。截至7月20日，储备棉轮出累计成交142.32万吨，进口棉成交总量：29.63万吨，成交率：98.16%；国产棉成交总量：112.69万吨，成交率：98.18%。最近储备棉成交率一直维持在100%，储备棉成交均价也在上涨，连续三日储备棉成交均价在15000元/吨以上，昨日期货价格虽大跌，储备棉成交价格略受影响，预计后期储备棉也是易涨难跌，储备棉竞拍加价疯狂，纺织企业考虑8月结束后到新棉批量上市有两个月的空窗期，积极备货。7月21日储备棉上市资源2.88万吨，按照总量200万吨算，后面近三十天的工作日可上市资源仅有50多万吨。目前国内外棉花仍价格坚挺，下游纱线价格大幅上涨，部分纺企有囤积棉纱现象，进口棉纱价格也大幅上涨，特别是进口印度棉纱价格疯涨，而更下游的棉坯布也开始跟涨，部分坯布企业涨价0.8-1元/米，整体涨势正向下游传递。长期来看郑棉处于上涨趋势中，短期内关注关键支撑位是否被突破，建议逢低建仓多单，关注今晚美棉出口周报。（仅供参考）

　　油脂：

　　国内油脂周四窄幅整理。豆油1701小幅增仓，收低0.57%，报6288元/吨；棕油1701小幅减仓，收低0.97%，报5080元/吨；菜油1701小幅增仓，收低0.03%，报6490元/吨。现货方面，四级豆油出厂价大多持稳，张家港报价6150元/吨，较昨日持平；港口24度棕油交货价大多持稳，黄埔港报价5600元/吨，较昨日持平；四级菜油报价大部分地区持稳，少数地区下跌，张家港报价6260元/吨，较昨日持平。海关数据称，6月我国进口豆油4.3万吨，同比减52.71%，环比增160%；进口菜油1.1万吨，同比减91.04%，环比减76.8%；进口棕油23.76万吨，同比减56.93%，环比增21.99%。6月食用油进口总量较5月增12.7%。明日将抛售国储大豆近60万吨，关注其成交情况。外盘方面，CBOT豆类及BMD毛棕油均震荡走强。美豆天气方面暂无新的变化出现，大体有利于作物生长。马币持续走低，有益于棕油出口，短期提振马棕油市场。不过近期国内外棕油价格大幅顺价，贸易商增加采购，国内棕油库存紧张的状态或将缓解，从而支撑力度也将减弱。盘面上，谨慎追涨，短线滚动操作为主。

　　LLDPE：

　　今日塑料期货高开高走，开于8915，收于9020，成交量增2420至42.8万手，持仓量减134至30.7万手。现货方面，今日PE市场价格延续跌势，华北和华南部分线性跌50-100元/吨，各大区个别高压和低压走软50-100元/吨。线性期货虽高开震荡，但部分石化继续降价销售，商家对后市信心不足，随行跟跌。下游需求改观不大，刚需成交为主。华北地区LLDPE价格在8700-9200元/吨，华东地区LLDPE价格在8900-9100元/吨，华南地区LLDPE价格在9000-9200元/吨。盘面看，目前均线系统逐渐下行，MACD绿柱变短，上行动力不足，近期关注9000一线整数位表现。(仅供参考)

　　PP：

　　今日PP期货高开高走，开于8080，收于8192，成交量减58500至53.1万手，持仓量减3930至77.1万手。现货方面，今日国内PP市场行情稳中小幅回落，价格小幅走低50元/吨左右。期货盘中震荡上涨，对市场心态的提振效果有限。商家积极出货，让利销售以促进自身成交；下游工厂谨慎观望，接货意愿偏低，市场成交未见明显改善。今日华北市场拉丝主流价格在7800-7900元/吨，华东市场拉丝主流价格在7950-8100元/吨，华南市场拉丝主流价格在7900-8100元/吨。盘面看，目前均线系统缠绕，MACD敞口向下，为弱势震荡形态，近期关注8000一线表现。(仅供参考)

　　甲醇:

　　MA1609合约跟随工业品走高，开盘1873，收于1900，成交52万手，减仓5434手。本周内地市场让利出货，局部接货好转：西北本周指导价南线1450，北线1420-1430，实际出厂1400-1450，宁煤本周外采增加，给与当地市场支撑，另外贸易商拿货积极性提高，本周主产区销售尚可；关中现汇1500-1550，成交好转；山西成交弱势，临汾1550-1570，晋城1570-1580，大同出厂1480较上周↓90；河北成交下滑，石家庄及周边1630-1650，文安不含税1570-1580，唐山1630；山东成交窄幅调低，南部出厂1740↓30，临沂不含税1720，淄博东营送到报价1690-1700；港口跟随期货窄幅波动，太仓出罐1865-1870↑10，8月纸货1865-1880，广东1875。本周主产区受下游烯烃采购增加及贸易商采货支撑，出货良好；河北、山东等地下游接货维持弱势；港口地区下游接货清淡，社会库存及烯烃企业原料库存高企，预计7月进口维持在85万吨高位，现货市场承压较大。二季度以来港口甲醇现货维持低位整理，预计1609合约现货交割成本在1850-1880附近，因此预计09合约后期走势将维持低位震荡整理，缩小基差为主，关注区间1880-1925。短期受工业品走势影响，预计09合约窄幅波动，远月偏强。（仅供参考）

　　铝：

　　周四沪铝企稳反弹，成交及持仓变动不大。行业方面，全球最大铝生产商挪威海德鲁上调全球需求增长，认为今年全球需求增长将达到4%-5%，此前预估为3-4%；山东信源铝业二、三期100万吨电解铝项目主体工程圆满完工。现货市场，上海铝锭对当月升水120-130元/吨，持货商持续挺价出售，上海中间商看涨信心渐生，补货意愿积极，下游企业恐价格进一步上涨被动接货，整体成交仍较活跃。焦作万方(000612,股吧)突发减产持续对市场造成积极影响，现货升水再度走高；同时从国际铝业协会数据来看，全球原铝产量维持相对稳定，国内产能释放或将继续延后，供应端压力暂缓。盘面上来看，铝价止跌企稳，短期调整告一段落，现货大幅升水将支撑铝价坚挺，后期延续区间震荡概率大。PP：

　　今日PP期货延续震荡，开于8050，收于8051，成交量减13.1万手至59万手，持仓量减27658至77.5万手。现货方面，国内PP市场行情延续弱势下行，价格下跌50元/吨左右。在多数石化稳价支撑下，商家让利幅度受限，但实盘成交不畅使得下行趋势难改，期货盘面胶着难以对现货形成指引。商家积极出货寻求成交，实盘成交低价位有所增多，交投气氛僵局未改。今日华北市场拉丝主流价格在7800-7900元/吨，华东市场拉丝主流价格在7950-8200元/吨，华南市场拉丝主流价格在8000-8150元/吨。盘面看，目前均线系统缠绕，MACD绿柱变长，为回落形态。近期预计延续偏弱震荡，关注8000一线整数位表现。【仅供参考】

　　白糖：

　　郑糖低开高走，收盘略有涨跌。其中1609合约小涨7元至5867元/吨，持仓减少1.4万手至50.7万手；1701合约下跌2元至6245元/吨，持仓量减少1824手至56.2万手。尽管今日国内商品市场整体氛围利多，但郑糖上行的动力仍显不足，盘面总体维持震荡整理格局。国内现货价格今日基本持稳，其中广西南宁集团报价5820-5880元/吨，成交一般偏淡。6月进口数据公布，6月份中国进口糖36.92万吨，高于市场预期，同比增长54%，环比2月-5月也有明显的提升。2015/16榨季截至6月底中国累计进口糖246.17万吨，同比减少27.49%。由于巴西发运量明显增长，后期进口量将有所提高，7-8月份的进口量预计也将维持高位，三季度的进口量预计将明显高于二季度。目前来看，糖厂不算低的工业库存、期货盘面大量的仓单、高于预期的进口数据、处于旺季却持续平淡的需求，还有不到两个月，9月合约就将到期交割，目前还有50万手的持仓，这些情况均令人担忧。外盘方面，目前国际糖市基本面利多题材阶段性减弱，机构下调全球糖的供需缺口，市场短期炒作的空间不大，下方19美分关口将继续面临考验。目前郑糖市场表现僵持，后市继续等待方向明确，关注外盘的走势情况及国储政策面的消息。操作上仍需谨慎，建议短期以震荡思路轻仓短线交易为主。（仅供参考）

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