加码宽松加天量产出双预期 原油或将重新走向地狱

　　周四（7月21日），欧洲央行虽然维持现有货币政策不变，但行长德拉基在新闻发布会上措辞明显偏向负面，加之有机构预测俄罗斯石油产量将再度刷新历史纪录，两大原油期货价格双双重挫，WTI原油跌幅逾2.4%，布伦特原油下滑近2%。

　　德拉基或认怂

　　在周四召开的新闻发布会上，德拉基称欧元区仍面临下行压力，未来数月通胀前景悲观，需等待更多数据评估经济形势。

　　德拉基称，量宽将持续至通胀实现可持续的调整。如有必要，欧洲央行将动用所有可用的工具，并未将注意力放在特定的工具上。

　　德拉基表示，未来数月通胀率可能会维持在极低水准。专业预测者调查(SPF)中的通胀预期“相当稳固”。他称，SPF预计今年欧元区消费物价调和指数升幅为0.3%，明年为1.2%，2018年为1.5%，而中长期预期为1.8%。

　　法兴银行驻伦敦资深经济学家安南科夫（Anatoli Annenkov）表示：“德拉基面对的一个大问题是，英国脱欧会对经济构成什么样的损害，要回答这个问题，他们需要等待一段时间，等尘埃落定。行动的空间非常有限，如果他们扩大资产购置计划，就必须决定如何处理合格债券范围显著缩小的问题。”

　　接受彭博调查的经济学家预计，欧洲央行在9月8日的会议上出台刺激措施的可能性最大，并且预计其选择的政策工具很可能是延长量化宽松到2017年3月以后。

　　野村证券表示，欧洲央行料在9月份将存款利率下调10个基点，量宽政策料将延长六个月。

　　经过上周对俄罗斯部分主要石油公司的实地考察，高盛分析师周三在报告中写道，未来三年俄罗斯石油产量将每天增加59万桶，至1165万桶/日。英国石油公司(BP)数据显示，这一产出水平将超过前苏联在1987年录得的1142万桶/日纪录高位。

　　俄罗斯能源部部长诺瓦克本周在接受采访时表示，在今年早期试图与OPEC就限产保价谈判失败后，不会再同OPEC协调产量问题。由于没有工具和机制，不同意减少产量。

　　今年4月份在多哈召开的会议上，OPEC组织以及其他包括俄罗斯在内的一些产油大国未能就石油冻产达成一致意见。作为全球最大的能源出口国，俄罗斯表示，与OPEC之间的冻产协议落空后，将增加石油产量和出口。

　　在2018年前的这段时间内，俄罗斯石油公司(Rosneft)是俄罗斯最大的石油生产商，目前开始在西伯利亚东部开采油田，也已经恢复现有产区的原油生产活动。

　　石油是俄罗斯主要的出口商品，低廉的油价加上西方经济制裁让俄罗斯经济遭受重挫。去年俄罗斯GDP萎缩3.7个百分点。

　　在接受采访时，诺瓦克表示，俄罗斯与OPEC组织之间仅可能在信息交流以及全球油市分析方面通力合作，而非在协调石油产量方面合作。

　　很久之前，俄罗斯石油公司总裁谢钦(Igor Sechin)就曾批评过OPEC的策略，称该组织已经失去往日威力，还强调俄罗斯不会和OPEC合作，因俄罗斯石油行业受益于廉价劳动力和卢布贬值能够应对任何价格冲击。

　　绕道土耳其

　　俄罗斯官员本周还表示，如果土耳其政治局势进一步恶化，俄罗斯可能重新考虑建立陆地输油管道，以绕开土耳其海域，从而保证每年多达2.5亿桶原油的运输安全。

　　俄罗斯输油管道公司Transneft总裁托卡列夫（Nikolai Tokarev）称，布尔加斯至亚力山大波力斯（Bourgas-Alexandroupolis）的输油管道项目再度引起了各方的兴趣。他补充道：“所有人都对此感兴趣，包括保加利亚方面的合作伙伴。”

　　保加利亚在2007年与俄罗斯以及希腊签署了一份协议，同意共同修建一条长达174英里的输油管道，从布尔加斯直达亚力山大波力斯，这将通过陆地连接爱琴海，从而绕过土耳其海域。

　　土耳其作为欧洲、中亚和中东重要的中转枢纽，拥有者得天独厚的地理优势，在全球能源贸易中扮演者重要角色。土耳其未遂军事政变发生后，博斯普鲁斯海峡被短暂封闭，一度令全球市场惊慌失措。全球约有3%的原油需要通过该海峡进行运输。

　　虽然很快博斯普鲁斯海峡就被重新开放，但潜在的政治风险和局势恶化可能仍令市场忧心忡忡。标普公司已将土耳其主权信用评级展望从稳定下调至负面，将土耳其评级从BB+下调至BB，土耳其里拉兑美元汇率跌至历史最低水平。