金银岛:【大云论市】钢材都去哪儿了？

　　金银岛讯（市场分析师：徐翠云）：

　　导语：随着唐山地区限产风波所带动的积极影响已经逐渐散去，接下来另一重磅新闻再次炸开市场，就是6月份粗钢和钢材产量同比增长，很明显在加强去产能的过程中，依旧出现大幅增长的情形，着实与当下的首要任务背道而驰。

　　其副作用首先表现在资本市场，在全国大范围去产能的背景下，6月份钢铁产量不减反增，引发市场做空力量大量集聚。18日黑色系商品期货集体跌停，从各商品主力合约看，热卷、螺纹跌幅均超过4%，铁矿跌幅接近3%，焦炭、焦煤跌幅也超过1.5%。接下来几日，期货市场持续低位震荡运行，难对现货市场形成明显支撑。

　　从上图全国热卷均价情况来看，“限产”所产生的积极效应，使得热卷均价重心逐日大幅上移。但在没有实盘需求支撑下的炒涨，只适合于“昙花一现”的短暂繁华。受资本市场不振消极影响，现货市场立马“变脸”，接下来便是跌不言底的下行渠道。

　　在返回来看文章开头说过的，6月份钢材产量再创新高。具体数据来看，6月份我国生铁、粗钢和钢材产量分别5974万吨、6947万吨和10072万吨，同比分别增长1.8%、1.7%和3.2%。从钢厂库存情况来看，2016年7月上旬末重点钢企钢材库存1379.87万吨，较去年同期下降258.02万吨，同比降幅为15.75%。

　　从金银岛统计数据来看，截止发稿，热卷全国库存在154.52万吨，同比去年减少81.24万吨，降幅在34.5%。中厚板全国库存在86.6万吨，同比去年减少25.92万吨，降幅在23.04%。冷轧全国库存在119.05万吨，同比去年减少22.5万吨，降幅在15.9%。从板材各品种库存情况来看，热轧卷板较去年同期库存下降幅度相对较大。

　　对比以上三组数据来看，钢材产量创新高，钢企库存同比下降，社会库存同比也下滑。而终端商户反应现多维持按需采购，厂里库存也维持相对低位。那么产生一个问题，钢材都去了哪里？笔者猜测，近几年钢材的间接出口贡献了较大部分力量，随着前几年国家"稳出口"政策出台，成套设备出口情况有所改变，此举对带动钢材间接出口无疑是一大利好。而这些年我国鼓励成套设备出口，就曾实施大型成套设备出口的一系列政策优惠，使我国大型成套设备出口进入快速发展期。

　　但目前我国大型成套设备出口存在的一些问题：一是秩序比较混乱，恶性竞争问题比较严重；二是出口企业的信息不太通畅，市场开拓力度还不够，部分企业融资存在一定困难；三是技术水平与发达国家相比还有一些差距，企业在投入、研究开发、技术改造等方面力度还不够。

　　除了成套设备出口方面外，另外间接出口部分考虑到就是援建非洲中东建铁路，发电站，体育馆等基建设施，拿下合同后假如我们是包工包料的，这部分钢材或许也成为了间接出口的一部分。上面列举的可能只是其中一小部分，比如还有物流之间的库存，港口库存等等各方面，都或许可以作为钢材间接出口的一部分。

　　综上各方面来看，虽然部分国家对中国钢材不断实行反倾销，但从近几月钢材出口数量来看，钢材出口依旧呈增长趋势，也就是国内部分钢企依旧选择附加值较高的品种钢做为主要生产任务的原因之一；其中钢材间接出口力度增加也一定程度上缓解了国内一部分资源压力，从而使的目前国内社会资源库存水平处于偏低水平，其蓄水池的作用逐渐消失。