淡水河谷扭转困局 二季度铁矿石增产930万吨

　　新浪财经讯 7月22日消息，主动减产、债务压顶、评级下调，曾让这家被誉为“巴西皇冠上的宝石”的矿产大王——淡水河谷身陷窘境。但昨日披露的二季度产量数据为其提振了信心，镍、铜、黄金产量均创下二季度新高，铁矿石产量也达8680万吨。

　　今年第二季度，借市场回暖淡水河谷核心矿业产量大幅回升。淡水河谷铁矿石产量达8680万吨，较第一季度增加930万吨。镍产量创下本季度新高，达 7.85 万吨，较去年同期增加 1.14 万吨。铜产量达10.74 万吨，较去年同期增加2500 吨。同创下本季度新纪录的还有黄金产量，高达10.9 万盎司。

　　按产量计算，成立于1943年的淡水河谷堪称全球最大的铁矿石及镍生产商，还是锰矿石及铁合金的领先生产商之一。铜、煤、肥料养分、钴、铂族金属及其它产品也在其业务范畴之内。

　　虽然镍、铜、黄金产量创下二季度新高，但业务遍及全球五大洲的淡水河谷目前仍在主动抑制产能。其在昨日发布的报告中预计，今年全年铁矿石产量将介于3.4至3.5亿吨之间，处于预估区间的低端。今年第二季度，淡水河谷铁矿石球团矿产量为 1000 万吨，环比减少 12.4%，同比减少17.9%。

　　受宏观环境影响，淡水河谷近几年的盈利能力也在逐步减弱。从财报中可以发现，2011年淡水河谷曾达净利润水平顶峰，228.85亿美元。2012年起，盈利能力骤降，当年净利润同比下滑达77.06%。2015年，全球经济形势进一步严峻，淡水河谷营业总收入较2014年下降121.89亿元，净利润由盈转亏，巨亏121.29亿美元。这也是自1997年以来，淡水河谷首次交出如此惨淡的业绩报告。

　　为应对彼时的经营困境，淡水河谷在今年4月份的年度投资者大会上宣布，除加大力度削减业务成本、降低资本支出、出售非核心资产等外，还计划通过出售部分核心资产以实现债务削减目标。

　　本月，淡水河谷正在与多家亚洲企业沟通接洽，并可能向后者出售位于巴西的部分铁矿石资产，该交易规模最高或达70亿美元。

　　海通证券(600837,股吧)评价称，由于债务压顶，淡水河谷剥离核心资产实属无奈之举。数据显示，今年淡水河谷将迎来债务偿还规模的高峰期，预计与债务偿还相关的现金流出规模为77.7亿美元。截止2015年底，淡水河谷总债务规模已达288.5亿美元，净债务规模达252.3亿美元。

　　从偿还时间上看，今后三年的到期债务分别为20.1亿美元、31.2亿美元和35.9亿美元。考虑到相应的利息支出以及回购、租赁等义务，2016年将是淡水河谷现金流压力最大的一年。

　　长期以来，良好的信用评级使得淡水河谷能够轻易从国际市场低成本、大规模进行融资。但过去两年，全球主要评级机构对淡水河谷的信用评级不断进行下调。去年12月，穆迪将淡水河谷信用评级下调至“Baa3”，即投资级最后一级。今年3月，在淡水河谷公布2015年经营业绩后，穆迪进一步将其评级下调至“Ba3”，且保持评级展望为“负面”不变。

　　据了解，2015年淡水河谷在国际市场的美元借贷成本平均仅为4.63%，随着美元加息的再次启动，以及淡水河谷评级的下调，未来这一成本将显著升高。海通证券预测，今后淡水河谷通过国际市场融资将变得更加困难。（新浪财经 张蕾 发自北京）

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