大宗商品冲高回落 黑色系普遍上扬

　　和讯期货消息 7月27日早盘开盘，大宗商品多数上涨，黑色系延续昨日涨势，铁矿、热卷盘中涨幅超过4%。随后商品普遍开始回落，走势出现分化。截止中午收盘，铁矿涨3.17%、沪锡涨2.62%、螺纹涨2.27%、焦炭涨1.86%、棉花涨1.86%，棕榈、热卷、菜粕、橡胶涨幅超1%；沪锌跌1.16%。

　　分析人士认为，周二政治局会议给市场带来下半年财政刺激发力的预期，黑色系大涨正是这一预期增强的体现。与此同时，7月25日，财政部公布的《2016年1-6月全国国有及国有控股企业经济运行情况》显示，煤炭行业今年首次实现由亏转盈，钢铁和有色等行业继续亏损。

　　短线现货市场延续供需两弱的格局

　　银河期货分析，宏观方面，新华社：要稳住宏观政策，不能自乱阵脚再搞强刺激；去产能进入攻坚战，处置僵尸企业实施方案有望近日出台；发改委：确保11月底基本完成全年煤炭去产能任务。

　　行业方面，河北：今年将压减钢铁产能3100多万吨，力度远超去年；下半年4万亿债券兑付洪峰将至，三大高危行业占比近16%；中钢协：2016年7月钢材社会库存环比下降3.94%；2016年钢铁去产能：要压减粗钢产能4500万吨左右。

　　现货方面，国内建材市场主导地区价格反弹。北京地区大螺主流报价2340元/吨左右；唐山三级抗震主流2380元/吨左右；上海地区建材主流报价在2260-2290元/吨；

　　热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2620元/吨左右；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2580元/吨左右。坯料方面，唐山钢坯价格稳至2000元/吨。银河期货认为，夜盘主力合约震荡走强，有效上破2400一线，较现货升水再度扩大，短线现货市场延续供需两弱的格局，需观察反弹持续性，主力合约或继续考验2400一线的有效性。

　　市场交投转谨慎 沪锌高位回调

　　广州期货分析，美议息结果将在周四凌晨2点公布,多空双方纷纷减仓静待议息结果,沪锌受累高位走弱,但回调幅度或有限,因锌供给端紧缩与宏观宽松预期继续为锌价提供支撑。盘面上看,当前价格处于上涨通道上边界限震荡,MACD红柱大幅收缩,DIFF拐头向下,RSI高位死叉,技术上现回调信号,预计短期振荡偏弱。

　　焦煤焦炭走势仍然偏强

　　宏观方面，新华社发布经济形势系列述评之二称，面对下行压力要稳住宏观政策，不能自乱阵脚再搞强刺激，否则功亏一篑、后患无穷；习近平主持召开政治局会议表示，中国仍面临相对较大下行压力，要继续实施积极财政政策和稳健货币政策；深化国企改革，适度扩大总需求，优化信贷结构，防范金融风险；抑制资产泡沫，坚持引导市场预期，提高政策质量和透明度；中国证券报：货币刺激边际效应持续递减，财政政策须担纲稳增长重任，重点体现在税制改革和财政支出调整两大方面。

　　行业方面，发改委发布做好2016年度煤炭消费减量替代有关工作的通知，严格煤炭消费量控制，实行煤炭消费减量替代，确保完成2016年和2013-2017年煤炭消费减量替代目标；对钢铁、煤炭、水泥熟料、平板玻璃等产能过剩产业和面临潜在过剩风险的煤电行业，要严控（严禁）新增产能。

　　现货方面，河北邯郸主焦煤（A<10.5）740元/吨；山东枣庄1/3焦煤（A<8.5）600元/吨。山西临汾准一级冶金焦出厂价820元/吨；太原准一级冶金焦出厂价820元/吨。银河期货建议，库存持续累积才能使供过于求的观点得以确认，目前需求走弱暂未被证实，黑色走势仍然偏强；J1609合约临近交割增仓上涨，需谨防风险。

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