商品市场助力 CTA策略基金表现强劲
中国证券网讯（记者 金苹苹）在A股市场持续震荡之际，2016年上半年的各类基金中却有一类基金表现良好。来自诺亚财富的统计显示，CTA策略基金在今年上半年以平均上涨8.6%的靓丽表现引起投资者的关注。对比股票策略基金净值平均下跌9.1%、债券策略基金净值平均仅上涨2.2%的成绩，CTA策略基金可谓表现优异。
诺亚财富认为，2015年9月以来，由于股指期货受限，使得各类机构参与商品期货市场的热情在不断提升。因此，资金便开始涌入商品市场。从基本面因素来看，黑色系商品在今年一季度飙涨。二季度，则由农产品(000061,股吧)接棒黑色系继续高涨。期货市场的波动性在今年上半年显著提升，带来了可观的赚钱效应。这不仅让CTA策略的基金表现良好，近期多家公募基金也陆续提交商品类ETF或LOF的募集申请。
另一方面，目前随着全球经济的不确定性不断出现，资产组合的多元化也正在显现出优势，CTA策略基金的优势也源于此。从国外的长期数据来看，CTA策略基金与传统投资的相关性比较低，在过去股市低迷期表现出了良好的反经济周期趋势。以2008年金融危机时期为例，传统的股票投资市场普遍大跌，而CTA策略基金则取得了良好业绩。
诺亚财富还指出，CTA策略基金的优势与弊端仍是相伴相生的。首先，大部分CTA策略基金都是趋势跟踪者。所以这类基金的表现不依赖于基础资产的上涨，只要有趋势，它就可以获利。但相应地，如果市场频繁震荡，CTA策略基金可能因为反复止损而导致回撤或损失扩大。这就解释了为何最近两年CTA策略基金的业绩比较好，因为在全球经济下行、风险事件频发的背景下，商品市场走出了较大的趋势行情。
此外，与其他趋势跟踪策略相比，CTA策略基金表现良好的时间相对更长，一般会持续数年，然而这也会导致其回撤较大，但依然好于股指。总体来看，风险调整后收益具有明显优势。
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