下半年甲醇产业链怎么走？

　　上半年，我国甲醇供应总量2532万吨，较去年增加350万吨，进口增量约165万吨。提及进口，随着国际甲醇市场缓慢复苏，今年我国甲醇进口屡创新高，1~6月份共进口甲醇426万吨。金银岛分析师常婷表示，预计2016年中国甲醇全年进口量可能在750万~800万吨。未来两年，随着伊朗、美国新建装置投产，中国甲醇进口量也有增加的可能。

　　1月份至今，我国有3套合计100万吨的甲醇新增产能投产，分别为山东阳煤恒通（20wt/y）扩能、新疆新业（50wt/y）配套MTG、孝义鹏飞（30wt/y）新增装置。今年国内甲醇新增产能增速明显低于往年。供给侧改革调整进程中，下半年部分新增产能释放速度可能不会快于预期，然而总量会高于上半年。

　　甲醇下游产品较为丰富，传统下游行业调整步伐加快，今年上半年几乎没有新增产能投产。新型下游方面，甲醇制烯烃等行业仍为市场亮点，对甲醇消耗发挥着较大力量。下半年，港口及西北一带的新增烯烃项目进度如何尤为重要，上述新增产能释放将在部分时段成为资金炒作的因素。

　　金银岛分析显示，今年的低油价是推高原油总体进口量的主要原因之一。此外，中国原油战略储备及民间储备的蓬勃兴起，也成为了原油进口量放大的主力军团。有机构预测，今年四季度，中国的原油库存将会出现一定的下滑，一方面是由于近期的原油进口成本及库存量偏高，需要后期进行消化；另一方面，中国的刚性需求疲软，战略油储的空间也已缩水。就甲醇而言，原油仍为影响市场的主要因素之一，在下半年更值得关注。

　　甲醇交易形式多样，期货、现货、纸货等多种方式并存。尤其自期货上市以来，甲醇市场商谈开始了线上+线下交易相结合的操作模式，期现联动性日益增强。新形式需要新思路，纸货，其实也作为远期现货交易的代表，在包含现货及期货双重属性下处于迅速发展阶段，并于2016年上半年成交量明显大于现货市场。

　　新环保法自去年执行至今，陆续波及了部分甲醇、焦化及新型煤化工企业。一季度环保部发布的《现代煤化工建设项目环境准入条件》（试行），分别对现代煤化工的布局、工艺路径选择、示范方向和责任、节水措施与效果，以及卫生防护距离等作了明确规定，未来环保方面形势将更为严峻。

　　常婷表示，上半年中国甲醇市场止跌反弹，其间部分时段行情与宏观经济层面、资金层面引导有关。就后续而言，甲醇期货引领港口现货在部分时段仍是主要趋势，内地市场则主要依赖供需基本面调节。