周盘点：股指期货“松绑”呼声大 黑色系重整旗鼓强势上涨

　　本周黑色系表现强势 铁矿石成多头明星

　　本周大宗商品中黑色系表现抢眼，铁矿、螺纹、热卷涨幅较大。周五早盘，铁矿石突破4月份高点，焦炭突破前高，创近2年来新高。周五下午收盘，铁矿涨3.68%、焦炭涨3.4%、螺纹涨3.13%、热卷涨2.85%。

　　本周铁矿主力合约价格大幅拉涨，i1609周成交缩量，周五尾盘增仓收于492.5。

　　点评：银河期货分析，行业方面，南非对进口冷轧钢等钢铁产品发起保障措施调查；中钢协：钢价上涨令上半年会员钢企利润增四倍，下半年化解钢铁过剩产能进入执行和核查阶段；印度初步认定中国出口的热轧板卷存在倾销；欧盟7天两度发难中国钢铁产品。

　　现货方面，国产矿主产区市场价格平稳。目前迁安66%干基含税现金出厂530-540元/吨；枣庄65%湿基不含税现汇出厂560元/吨，莱芜64%干基含税承兑出厂526元/吨；北票66%湿基税前现汇出厂345-355元/吨。进口矿方面，进口矿市场价格价格上涨。日照港(600017,股吧)61.5%pb粉主流报价在465元/吨左右；曹妃甸61.5%pb粉主流报价在465元/吨左右。操作上，维持震荡偏多思路，特别是9月合约临近交割，目前持仓仍较大，警惕逼仓风险，做空需谨慎。

    美油跌破40美元 供应过剩回归重燃市场担忧

　　周一（8月1日），WTI 9月原油期货下跌约1.6美元，跌幅超过3.7%，刷新4月18日以来新低并跌破40美元关口，源于多方消息令市场担心全球石油市场依旧面临供应压力。因外媒调查数据显示，石油输出国组织(OPEC)7月原油产量触及近期历史最高，同时7月美国石油活跃钻井数录得逾两年最大月度增幅，进一步加重了市场对供应过剩问题的担忧。美国WTI原油期货价格盘中最低触及39.88美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及41.88美元/桶。

　　点评：Alexander Alternative Capital LLC对冲基金的首席投资官Michael Corcelli表示，国际原油供应的增加势必将再次压低油价，且预计庞大的石油库存的消耗需要很长时间。Citi Futures Perspective的能源分析师Tim Evans表示，多空阵营显示当前油市局势极为悲观，这反映出当前的市场共识为：供应过剩。

　　包括Michael Cohen在内的分析师表示，尽管美国东海岸的炼油厂的产出活动已经放缓，但是其认为炼油厂将会进一步施压油价下行。因为美国炼油厂在9月和10月份期间通常会进入季节性维修期，且过去5年里，自7月份至10月份期间，美国炼油厂对石油需求平均削减约120万桶/日。分析师Evans表示，尽管基金经理所持有的汽油净空头头寸已经升至纪录高位，但对于未来一周净空头头寸的进一步增加其并不会感到惊讶。

　  螺纹钢期货成交量连续7个月占市场两成

　　连续7个月，螺纹钢期货市场成交量占据国内期货市场份额20%左右，创下历史记录。随着商品市场整体回暖，7月份商品期货市场成交量继续整体走高。

　　统计显示，今年前7个月，螺纹钢期货的市场成交量占据国内期货市场份额分别为21.29%、18.93%、28.42%、28.04%、24.32%、19.28%、21.20%。

　　点评：目前来看，影响螺纹钢价格走势的最主要因素是国家推动的供给侧改革。钢铁行业的供给侧改革是具有国家意志的标志性工程，而且重启产能的周期较长，从而具备了让广大商品投资者参与博弈的巨大潜力，也催生了今年商品期货市场的最牛品种。

　  国际油价大跌引成品油“二连降

　　8月4日，国家发改委宣布，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2016年8月4日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低220元和215元。

　　本次调价后，汽柴油价格比上一次降幅有所加大，其中90号汽油每升下调0.16元，0号柴油和95号汽油每升下调0.18元，92号汽油每升下调0.17元。

　　点评：这次调价是因为国际原油价格近期大幅下降。其中8月3日美国西德克萨斯中质原油（WTI原油期货）收盘价为40.83美元/桶，布伦特原油收盘价格为43.1美元/桶，相比6月8日突破51美元/桶的水平，每桶原油已经下降了10美元左右。

　　隆众石化网分析师李彦表示，以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价仍存向下的趋势。目前，油价并未出现崩塌式下滑，在40美元/桶附近已遭遇较强的下行阻力。当前油价最大的问题在于反弹乏力，因此不排除继续维持弱势。预计下一轮成品油调价下调或搁浅的可能性较大。

　　7月交投活跃度回升 期市成交结束环比三连降

　　中期协最新统计资料表明，7月全国期货市场交易规模较上月有所上升，以单边计算，当月全国期货市场成交量为398237853手，成交额为190642.19亿元，同比分别增长2.33%和下降76.47%，环比分别增长15.71%和28.43%。

　　资料显示，1—7月全国期货市场累计成交量为2688797339手，累计成交额为1184055.25亿元，同比分别增长28.96%和下降72.76%。

　　点评：方正中期研究院院长王骏表示，商品发力，金融回暖，期市环比成交数据由此结束连续三个月下降的势头，7月商品期货大部分板块出现成交量和成交额的稳步回升。

　　王骏认为，受海外风险事件频发和全球货币政策变动等因素影响，预计8月资金仍有较高热情参与股指期货、贵金属、有色金属、黑色建材和农产品(000061,股吧)期货，市场交投活跃度将继续恢复，但仍难达到今年3、4月份的高点。

　　跨期现一码通启动 期货公司期待细则指引出台

　　中国证券登记结算有限责任公司和中国期货市场监控中心有限责任公司发布《实施跨期现一码通账户体系有关事项》的通知，中国结算与中国期货市场监控中心共同建立期现市场联动的跨期现一码通账户体系，初期仅将金融期货账户纳入跨期现一码通账户体系，自8月1日起实施。

　　8月1日起，跨期现一码通账户体系正式上线运行。不过，初期仅将金融期货账户纳入跨期现一码通账户体系。

　　点评：对于“一码通”的扩容，诸多业内人士认为，这是继中国资本市场推出一码通证券账户后，在账户体系建设方面的又一项重要举措。

　　中国金融衍生品投资研究院院长王红英(博客,微博)(博客,微博)表示，现阶段的分业监管体系不利于监管发挥联动作用，这次从技术上实施统一的账户有利于监管数据的取得。未来，包括商品期货的账户都会纳入统一监管。

　　　股指期货“松绑”呼声大 中金所称放开期指限制报道与事实不符

　　8月3日，彭博报道称，中金所考虑放宽对股指期货交易的有关限制，可能会涉及非套保日内交易限制、保证金比率、手续费等多方面规定的放宽。随后，腾讯财经从多位消息人士处获悉，中金所在近期召集多位期货公司高管，论证股指期货松绑方案，该方案已于近日上报至证监会，但是股指期货在近期松绑的可能性并不大。

　　当日晚间，中金所网站发文称关注到有媒体刊发中金所将放开股指期货限制措施的消息，报道与事实不符，近期中金所未对外发布过相关信息。交易所一直努力完善规则制度，为股指期货功能发挥积极创造条件。

　　点评：海通证券期货研究主管高上表示，股指期货恢复常态化是大势所趋。由于缺乏多空平衡工具，国内股市经常暴涨暴跌，面对40多万亿的流动盘，限仓前1%对冲比例不到，限仓后股市处于风险”全裸“的状况，一旦有黑天鹅出现，系统性风险爆发的可能性加大。由于国内缺乏做空工具，金融话语权旁落风险加大，妨碍了股市对外开放与互联互通。因此，恢复期指常态化，已经出现了内外倒逼的市场环境，这也是大势所趋。

　　高上指出，近期三大证券报与期货日报连续高频度呼吁，恢复期指常态化的声音，反映了监管层已经关注到了事态的发展，不排除通过观察市场的反应择机操作的可能。