蓝筹股启动 股指将挑战前高

　　相继突破多条均线

　　8月以来，市场持续反弹，上证指数本周连收两根光头阳线，再次成功站稳3000点整数关口。目前宏观利空因素有限，在政策面不断呵护下，市场调整空间不大。近期市场焦点在蓝筹上，指数短期转向可能性较小。技术层面，市场反弹趋势未变，指数向上仍有空间。

　　宏观环境好转

　　上周英国降息，美国7月就业数据向好。周一央行开展1250亿元7天期逆回购操作，较前一个交易日的900亿元增加350亿元，中标利率持平于2.25%。鉴于公开市场当天有1200亿元逆回购到期，周一央行实现小幅净投放50亿元，一改上周连续资金净回笼局面。

　　经济数据方面，周二公布的CPI、PPI数据偏好。7月CPI同比上涨1.8%，连续三个月走低，创六个月新低。7月PPI环比由降转升，同比降幅继续收窄，同比-1.7%，前值-2.6%。PPI环比上涨0.2%，前值-0.1%。CPI走低，为货币政策提供了更大空间。PPI同比跌幅收窄已经持续了7个月，结合期货市场大宗商品市场特别是工业品走势看，实体经济企稳迹象明显。

　　长期来看，PPI同工业企业利润正相关，PPI大幅度改善后期必然会在企业利润上体现。汇率方面，8月以来，汇率中间价重新走高，人民币兑美元仍处于逐步贬值趋势，人民币贬值利好国内制造业企业企稳发展。

　　蓝筹蓄势待发

　　7月中旬至今，上证50、沪深300指数的表现明显强于中小板指数和创业板指数，这表明近期市场焦点在蓝筹上。周一上证指数放量站上3000点，煤炭、军工表现出色，煤炭指数涨幅超过5%。另外，政策面抑制题材炒作对蓝筹构成间接利好。

　　外有全球流动性刺激，内有供给侧改革政策支撑，2016年煤炭、钢铁等国内定价能力较强的资源品迎来不错的上涨行情。支撑这些商品上涨的因素并非短期因素，行情不会昙花一现，在实体经济企稳的大背景下，在供给侧改革政策不断推进下，资源品价格中长期将迎来持续上涨行情。煤炭、钢铁等资源型蓝筹股企业会迎来长期投资机会，这对市场人气、指数表现促进力度非常大。

　　市场信心增强

　　金融市场上，市场信心异常重要。从期货市场的表现看，目前市场整体信心已经较上半年出现了明显提升。IC1612合约贴水比例为5.7%，相对该合约刚推出时贴水17%已经有了较大改善。IF1612合约贴水2.05%，IH1612合约仅仅贴水0.63%，几乎平水。中期来看，市场信心已经大为改善，若无极端事件出现，市场中期下跌空间较为有限。

　　技术层面看，经过7月中下旬的调整后，上证指数已经站稳3000点，短期偏强势。均线方面，55日均线持续向上，市场中期仍较为安全，5日均线已经拐头向上，即将上穿13日均线，均线系统保持多头格局。

　　（作者单位：中信建投期货）