人棉纱：风险加剧 见好就收是为上策

　　导语：粘短8月涨势延续，人棉纱售价难跟。鉴于终端传导吃力，后市风险加剧情况下，纱企还是积极走货为好。

　　不是不报，时机未到。当前的粘胶短纤在人棉纱销售已极为吃力的情况下，仍在继续上涨，并且业者仍在继续传输粘胶短纤供应紧张，9月涨势犹存的预期。而小编认为，这或许单纯给予市场一种信心，保证行业运行健康，毕竟很多市场的崩盘都是信心不足引起的。但现在的问题是，粘短忽视人棉纱实单跟进情况，自身价格仍在继续上扬（见图1），自身意图打破行业健康状态，那么由下而来的压力又将何时传导至粘胶短纤当中？

　　

　　粘胶短纤当前售价已经居于2013年以来最高，其库存多数转嫁到贸易商以及下游纱厂当中，而人棉纱的库存一部分是自己存有，而一部分集中在坯布企业当中。实际坯布是否真正继续向下转嫁，可以从图2、图3便可以看出。

　　我国的纺织服装出口额仅在2013年全球经济缓慢恢复情况下，出现了暂时的提升，随后出口额同比开始逐步萎缩，在2016年1-7月，我国纺织服装出口同比下降了3.06%。

　　

　　外销不畅，而国内消费情况也不宜乐观，据统计，2016年1-6月，我国服装鞋帽、针、纺织品类零售额同比仅增加了7%，并且2012-2016年以来，纺织服装国内零售额同比增速逐步放缓，见图3。

　　

　　由此不难看出，粘胶短纤看似销售顺畅，实质终端传导缓慢，这由下传导而来的压力会首先倒逼坯布及纱厂停机，从而降低对于粘短刚需消费，引发贸易商对于粘短预期走势信心的降低而选择促销。

　　虽然信心比黄金更重要，但我们也不能盲目乐观。终端销售的顺畅是纺织原料量价齐升的一个最基本的支撑。除此以外，8月8日，国家发改委和财政部联合发布公告称，2015/2016年度国家储备棉轮出销售截止时间由2016年8月31日延长至2016年9月30日，皮棉价格在新棉成熟之前，或难以继续借助供应偏紧噱头炒涨，皮棉当前售价与粘短倒挂，粘短或涨或稳，优势劣势一目了然。

　　鉴于人棉纱贸易商多数已在纱线涨价过程中备有一定库存，而人棉纱企业亦多是在前期陆续补充了粘短库存，当前售价虽说难跟，但利润空间存在，因此在信心略有不足的情况下，市场随时会出现获利出逃的状态，虽说9月份，粘短或许存在继续上涨的可能，但纱价确实因居于高位而难以销售，当前建议纱企积极走货，资金落袋为安是为上策。

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