宏源期货：股指上行动能减弱

　　股指：股指上行动能减弱，逢低做多IH/IC比值

　　股指期货数据大回放

　　1、股指期货行情

　　8月17日，三大期指小幅低开，上午震荡走低，下午小幅回升，最终IFIH小跌，IC小涨。主力IF1609合约收3341.80 ，下跌17.60 点（0.52%），成交量为9245手，持仓量为31048手；主力IH1609合约2250.20 ，下跌9.00 点（0.40%），成交量为3975手，持仓量为11345手；主力IC1609合约收6379.20 ，下跌1.00 点（0.02%），成交量5713手，持仓17193手。IF总成交量为21104手，总成持仓量为47295手，成交持仓比为0.45 ；IH总成交量为8535手，总成持仓量为18511手，成交持仓比为0.46 ；IC总成交量为15256手，总成持仓量为32456手，成交持仓比为0.47。

　　2、股指期货价差分析

　　股指期货当月合约的期现负价差加大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-7.25，价差与现货价格比-0.21 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-1.9，价差与现货价格比为-0.08 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-17.6，价差与现货价格比为-0.27 %。

　　3、主力持仓分析

　　主力持仓方面，主力合约完成换月，以增仓为主，IFIH主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多，IC主力多头增仓幅度小于主力空头，表现为净空。具体看，IF1609合约前二十大多头增仓4397手，前二十大空头增仓4088手，新增多单与新增空单之差为309手；IH1609合约前二十大多头手增仓1025，前二十大空头手增仓1133，新增多单与新增空单之差为-108手；IC1609合约前二十大多头增仓2223手，前二十大空头增仓2452手，新增多单与新增空单之差为-229手。

　　结论及投资建议

　　全球股市涨跌不一，对股指影响不大；三大期指小幅低开，上午震荡走低，下午小幅回升，最终IFIH小跌，IC小涨，期现负价差缩窄，IC主力空头增仓明显，IFIH主力多头增仓明显；最新公布的经济数据显示实体经济仍在下行，工业、零售、投资等指标全面回落，金融数据低迷，股指基本面支撑依然较弱；部分商业银行和信托公司透露，日前收到相关监管指示，将于近期把结构化配资杠杆比例降低至1：1，金融“去杠杆”的监管思路没有改变；美联储会议纪要公布，是否加息仍然存在分歧，市场反应年前加息概率下降；周三股指上行动能减弱，短期将陷震荡，蓝筹将继续受宠，主要由于资产荒背景下市场低利率低风险偏好共存，网下打新的大户购入蓝筹作为市值配售底仓以及深港通也对蓝筹构成支撑，IFIH将易涨难跌，题材股更多受游资炒作，短期不排除有跟涨的行为，但监管风险较高，IC不宜追高操作，策略上可继续逢低做多IH/IC比值。

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