金银岛:【泰石时间】国际油价再次“意外”上涨 投机对赌迈入最盛期

　　金银岛讯（市场分析师：刘莹）：

　　在一周多的时间内，国际油价从39美元一路攀升到当今（8月16日）的46美元。这几日，连续推涨油价理由主要是，欧佩克将在9月份再次讨论“冻产”协议，虽然，伊朗、伊拉克、俄罗斯仍在不断增产，但仍阻挡不住石油期货交易者的减产预期。更使人感到牵强的是，对原油库存上涨140万桶的主要数据不顾，而是抓住汽油库存下降这种相对次要数据大做推涨油价的文章。市场中的涨跌理由几乎成了“无厘头”的借口。

　　虽然以上理由看似牵强，但却挡不住油价该涨还要涨的即成事实。其背后一定有它的逻辑，这就是，近期的油价完全成了投机商的一种标的物，油价即不依据供需关系决定走势，也不按照以往的金融规律而动。投机对赌成了决定油走势价最主要的力量。

　　近几周，虽然空头仓位从20万手持续增至30万手，但却挡不住油价上涨的步伐。在油价快速上升的这一周内，空头仓位创历史的一周内增仓近3万手，同期，油价却反而上升了近4美元。又一次出现了空头仓位在增仓至一定高位后再次（疑似）被“逼空”的现象。近几日，外媒也频频从这个角度披露了油价上涨的原因，看来，投机操作的事已普遍引起关注，这也在一定程度意味着，这轮对赌形成的上涨行情可能到了收手的时刻。

　　期间，多头也没闲着，在这几周内，多头竟然也在大肆加仓，已从前几周的51万手增至56万手并创下近几年的历史高位。可见，投机商的多空双方都在疯狂追加资金并强势对赌，因此，才造成这次油价的又一次“意外”上涨。

　　更要关注的是，在华尔街提出因流动性资金退出困难，要求美联储延期“沃克尔规则”前后几周内，投机资金总规模量开始连续追加，目前，距油价大跌前的投机商最高仓位己经很接近。似乎，有种感觉，投机力量因被监管而“恐慌”的时代正在过去，因投机力量“恐慌”监管而撤出资金引发的油价大跌也出现了变数。

　　由于投机力量的空前强盛，在投机情绪主导下的油价走势呈现着极度的不稳定性，也许，这将不是一个短期的现象。当前，对于经营者而言，对油价的准确性判断只能更加是相对的，对价位波动的风险控制才应该是这段时间首先要考虑的。