【收市概览】国投安信20160818

　　18日，商品市场板块分化严重，黑色金属板块剧烈震荡，动力煤期货暴跌。有色金属板块偏强，锌铝大涨。化工板块和农产品(000061,股吧)板块震荡。

　　近期行情的矛盾点大多集中在9月合约交割，黑色金属板块尤其如此。9月合约巨大的虚盘持仓导致博弈的不确定性加大，从而表现在行情上则是1-9价差的剧烈动荡。挤虚空的因素导致1-9升贴水剧烈下行，而多头移仓及挤虚多的因素导致1-9价差剧烈上行。所以，我们建议非产业户不要参与9月合约。化工板块同样如此。可行的安全操作则是继续持有黑色金属及化工的1-5正套策略。由于政治层面的因素，以及此轮行情多头大豆来自于投机资金，而空头大都来自于产业资金，9月合约多空博弈多头难再掀起大风大浪。

　　农产品板块，美豆依旧缺乏明显方向指导，油粕以及豆棕之间的分化依旧。建议单边回避，继续持有油粕比多单，及豆棕价差空单。

　　有色金属板块是唯一一个受交割因素特别小的板块。其一，有色的货值高，交割成本的占比很小；其二，有色期货除镍之外都是每个合约均是主力合约，每月换一次主力合约，移仓一直很顺利。近期有色资金大幅流入。我们建议持有做多锌铝，做空铜。另外建议介入做多锌，做空玻璃。

　　金融期货方面，国债期货上涨的驱动力仍在，股指期货谨慎，上证50依旧相对看好，中证500依旧处于挤泡沫阶段。

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