全球最大矿企必和必拓创史上最严重亏损 赔付巴西矿难占了约三成

　　全球最大的英澳矿业公司必和必拓周二发布的财报称，2016财年（截至6月30日），净亏损63.85亿美元，上一财年净利润为19.1亿美元。

　　由于创下史上最严重亏损，必和必拓董事会决定派发期末股息，每股14美分，股息将从集团现金流中支付。其中包括每股8美分的最低派息额和每股6美分的额外派息额，与上个财年相比减少了77%。

　　必和必拓的当期可分配利润为12亿美元，当期股东应占亏损64亿美元，主要是由于77亿美元的例外项目（税后）：美国陆上石油业务资产减值损失49亿美元；去年11月巴西的合资公司萨马科溃坝事件对必和必拓损益表造成22亿美元的不利影响；全球税务事项造成了5.7亿美元支出。

　　2016财年，必和必拓营收为309.12亿美元。四大业务板块油气、铁矿石、铜和煤炭中，铁矿石营收最多，为105.38亿美元，占比达到34.1%。

　　必和必拓2016财年的经营利润亏损62.35亿美元，其中铁矿石业务依然是盈利贡献最多的板块，盈利13.52亿美元。油气业务亏损了77.21亿美元，拖累了经营利润为负。

　　四大业务板块的资源价格与2015财年相比，均保持着两位数以上的降幅。其中，石油价格为39美元/桶，下降了43%；天然气价格为2.83美元每百万英热单位（BTUs），下降了25%；铜价为2.14美元/磅，下降了23%；铁矿石价格为44美元//吨，下降了28%；炼焦煤价格为83美元/吨，下降了21%；动力煤价格为48/吨，下降了17%。

　　必和必拓CEO麦安哲（Andrew Mackenzie）称，公司将继续致力于内部挖潜、提升资本效率，以求在下一财年产量增长达4%。

　　麦安哲称，扩产4%不包括为实现资产价值最大化而继续推迟的美国陆上业务项目。

　　在扩产计划中，2016年6月，必和必拓批复了埃斯康迪达铜矿Los Colorados扩建项目；智利Spence铜矿修复优化项目于今年6月进行了调试运行；西澳大利亚铁矿（WAIO）金布巴（Jimblebar）铁矿中心扩建项目将于今年年12月竣工；奥林匹克坝（Olympic Dam）南部矿区的开发将延续至2017财年。

　　麦安哲称，董事会将在2017年底之前对Mad Dog 2油气以及Spence铜矿增长项目作出投资决定。

　　必和必拓已经对Mad Dog 2油气项目进行了投资，并预计将在2017年底之前投资Spence铜矿扩展项目。

　　此外，作为阶段式扩建方案的一部分，必和必拓位于奥林匹克坝（Olympic Dam）的BFX扩建项目正处在概念研究阶段，其铜产量预计可达到每年约28万吨。必和必拓称，在所进行的矿石堆浸试验中取得良好的结果，该项目的产量有望达到每年45万吨。

　　基于必和必拓权益股份计算，2016财年其资本及勘探支出减少42%至64亿美元，预计在2017财年将进一步减少至50亿美元。

　　在大宗商品走势上，必和必拓认为，油价长期前景较为乐观，主要得益于石化产业需求的增长、发展中国家交通运输业的发展以及天然气田减少等。

　　天然气方面，因产量增加和暖冬导致的取暖需求减弱，美国国内燃气价格出现下跌，导致创纪录的高库存。从短期来看，降温的季节性需求为然气价格提供了部分支撑，但高库存将阻碍价格的大幅上涨。

　　从长期来看，天然气田的减少以及天然气在发电和其他应用领域所具有的环境、运营和经济方面的优势，将支持价格上涨。

　　必和必拓称，在生产率水平的提升以及需求增长小幅放缓的作用下，铜价继续受到供给增加的影响。“从短期到中期来看，尽管众多企业宣布了削减较高成本产能的计划，但近期新增和扩产的项目预计将维持有效的市场供给”。从长期而言，中国向消费驱动型经济转型所引发的需求和新兴市场经济增长规模的扩大，将支持铜需求的增长，前景仍然乐观。与此同时，铜矿品位的下降、成本的上升和高质量开发机会的减少，将削弱该行业满足需求增长的能力，市场将会出现供不应求的情况。

　　铁矿石前景方面，2016年上半年，全球钢铁产量较上年同期表现疲软，大部分地区产量递减（印度除外）。

　　必和必拓分析认为，2016年二季度，得益于基础设施建设加速所带来的需求增长，中国钢铁产量出现增长，但预计在2016下半年产量会逐渐下降。“中国的粗钢产量将在下个十年中期达到9.35亿-9.85亿吨的峰值。全球的废钢供应也将随着时间推移而增加，从而替代生铁作为炼钢原料”。

　　今年中国春节结束后，随着中国建筑(601668,股吧)市场的反弹、区域性的产量限制以及海运供给增长的调整，铁矿石价格呈现走高趋势。由于充足的港口库存供应，短期内钢厂对铁矿石库存的需求维持在较低水平。必和必拓认为，从短期至中期来看，随着海运供给的增长，铁矿石成本曲线将继续趋平，未来，生产商的边际成本结构将决定长期价格。

　　必和必拓认为近期冶金煤价格的上涨主要归因于季节性需求、中国对煤炭产能的控制以及昆士兰煤矿临时供给中断的影响。必和必拓称，近期来看，澳大利亚和莫桑比克新项目的陆续投产将抵消高成本海运供给退出市场所带来的影响，因此冶金煤价格预计将会走低。由于优质硬焦煤的供应将趋短缺，且以印度为首的新兴市场的炼钢需求将进一步增长，冶金煤的前景将保持强劲。

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