东南亚能否成为大宗商品市场新星？

　　导读：中国需求正在放缓，但是大宗商品反弹之路尚未就结束，全球最大的矿商很清楚，下一个关于增长的故事正在酝酿当中，就在中国的家门口，就在东南亚的新兴经济体中。本周必和必拓首席执行官麦安哲(Andrew Mackenzie)称，在2016年到2020年的5年里，东盟5国：印尼、泰国、马来西亚、菲律宾及越南总GDP将增长33.33%至3万亿美元，刺激大宗商品密集型项目大规模发展。

　　中国需求正在放缓，但是大宗商品反弹之路尚未就结束，全球最大的矿商很清楚，下一个关于增长的故事正在酝酿当中，就在中国的家门口，就在东南亚的新兴经济体中。

　　本周必和必拓首席执行官麦安哲(Andrew Mackenzie)称，在2016年到2020年的5年里，东盟5国：印尼、泰国、马来西亚、菲律宾及越南总GDP将增长33.33%至3万亿美元，刺激大宗商品密集型项目大规模发展。整个亚洲地区的动能将帮助保持并增加大宗商品需求。

　　摩根士丹利驻悉尼财富管理部主管Nathan Lim称，过去人们深信大宗商品是一个独属于中国的故事，那么随着中国需求减速，未来增长将从何而来？需求增量来自于新兴市场，这是从未出现在人们脑海中的概念。

　　泰国在考虑增加基础建设支出至500亿美元以上，越南已开始建设大型项目，包括100亿美元的铁路现代化项目，印尼正在寻求加速铁路及机场建设。Lim称这些国家在经过一段表现不佳的时期之后正在回归增长路径。

　　金融危机

　　中国经济企稳，政策为保增长付出种种努力，上半年到大宗商品录得自2008年金融危机以来最大半年涨幅。世界银行预期此轮周期触底后明年大宗商品将法坦，花旗银行也持该观点，上月花旗称2017年看涨原材料。

　　钢铁是大宗商品需求晴雨表。来自东南亚国家的新需求使得中国钢铁市场出口增加，2016年1-7月中国钢铁出口量录得创纪录的水平，支撑铁矿石进口增加。

　　周二(8月16日)麦安哲在一场演述中称，中国生产的钢铁中，已经有约12%用于出口，且未来还会进一步增加海外销售。印度也会进口更多铁矿石，还有东南亚国家。

　　晴雨表钢铁

　　摩根士丹利的Lim表示，以钢铁作为晴雨表，投资者可发现其他大宗商品动态与之相似，不管是铝也好，铜也好，或是铝矾土。据世界钢铁协会预测，2016年及2017年，受基础建设提振，东盟5国钢铁需求将增加6%。4月该协会预测2017年东盟5国钢铁消费量达7460万吨，超过非洲和中东地区，中国需求预期为6.621亿吨。

　　全球第4大铁矿石出口商，FMG(Fortescue Metals Group Ltd)曾在3月表示，整个亚洲，包括印度是钢铁需求的新兴来源。澳大利亚矿业巨头OZ Minerals首席执行官Andrew Cole中国不再是1200万亿美元铜矿市场的单一引擎。

　　8月10日Andrew Cole在接受彭博社采访时称，铜矿全球需求越来越多元化，从地理因素或是行业板块来说均是如此。OZ Minerals预期中国以外其他国家需求越来越多元化，这是人们应该铭记的一个重要因素。

　　在8月15日的一份报告中，麦格理集团称，全球工业产品——矿产、公用事业及制造业产出仍低于历史水平，中国依然是唯一上演真实增长故事的国家。不过麦格理也指出，年初中国为刺激经济采取的措施带来影响正在消退。

　　根据澳大利亚西太平洋(601099,股吧)银行公司(Westpac Banking Corp)和澳大利亚工业创新科学部(Department of Industry, Innovation, Science)本月发布联合报告数据，中国进口铁矿石占全球65%，海运冶金煤占21%，钢铁约占50%。

　　摩根士丹利预期必和必拓、怀特黑文煤炭公司(Whitehaven Coal)和黄金矿商Evolution Mining将从亚洲新兴国家增长中获益。下半年必和必拓基础利润预期大幅下滑95%，周四怀特黑文煤炭发布报告称预期2016财年公司将扭亏为盈。

　　Lim表示摩根士丹利不认为印度会成为新的中国，该银行言下之意是，新兴市场是下一个增长支柱，这是摩根士丹利认为需求会来自于中国以外的原因所在。

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