金银岛:论供应侧改革与环保对甲醇企业的影响
金银岛讯（市场分析师：常婷）：
2016年对于企业发展来说，有两件大事值得关注，一个是供应侧改革，一个是环保。前者自今年政府工作报告中已有指出，且近来也从实体和金融双重层面进行去产能工作，处于逐步攻坚阶段；后者自去年新环保法实施后，国内部分煤化工企业陆续被波及，且近期部分地区环保监察力度也有所加大。
从近两年甲醇产能增速放缓，到环保法加大各地对环境违法整治力度，供应侧改革配合环保检查，两者共同促进中国甲醇行业转型升级优化发展。
1、供应侧改革是促进甲醇行业转型升级的驱动力。
中国甲醇行业进入21世纪后步入快速发展的轨道，近十五年中，以2003年产能增幅为最高，当年甲醇产能突破600万吨，产能增长率68%；以2015-2016年两年产能增速为最低，若根据目前我国甲醇近7100万吨的产能来算，2016年我国甲醇产能增速仍不足2%，较2015年差别不大。值得一提的是，目前我国煤制烯烃配套甲醇装置涉及甲醇产能1342万吨，占我国甲醇总产能的19%。
图1所示，我们预测了未来两年的甲醇产能，主要依据未来甲醇新建项目、GDP变动、甲醇产能历年变化情况。2015年我国GDP增长6.9%，在此之前的五年间多保持在7.7%-10.6%附近波动。伴随着GDP下滑，我国甲醇产能释放速度于2015年迅速放缓，当年产能增长低至近十几年的新低2%。2003年以来我国甲醇产能增长率较高释放情况大约2-3年变动一次，综上种种预测，我们就未来2-3年的甲醇产能增长暂持5%的增速。
在集团排名中，我们也应该注意到政策方面方向。据相关资料显示，"十三五"期间，甲醇行业集中度仍然有进一步提升的可能性。相关资料显示，十三五期间将建成25个百万吨级别以上、计具有核心竞争力的大型甲醇企业（集团）。而且，"十三五"期间，中国甲醇行业应严格准入条件，遏制盲目新上项目，不应再新建年产100万吨及以下煤制甲醇项目，不应再新建年产50万吨及以下煤经甲醇制烯烃项目；建立健全退出机制，淘汰能耗高、污染大的落后产能，引导天然气制甲醇装置退出或转成以煤为原料路线；鼓励有利于资源综合利用的焦炉气制甲醇的发展。
在企业发展过程中，如果放大到整个化工行业，那么化工行业作为我国实体行业重要组成部分，长期面临着中小企业密集、生产效率差、产品同质化程度高、技术含量较低、生产过程中高耗能高污染等问题，属于去产能"供给侧改革"的重点行业。那么企业间并购重组、部分企业通过兼并收购外部资产，延长自身产业链，又或者也有企业直接关停亏损生产线以某其他发展路径等举措也是存在于近两年的化工企业间。
2、环保检查是供应侧改革的催化剂。
供应侧改革的首要任务是去产能，淘汰落后产能和过剩产能，通过环保法严查监管是供应侧改革的催化剂。从2015年年年初开始，陕西、新疆等地陆续有企业收到环保厅出发，去年下半年内蒙、云南等地企业还涉及企业重组、债务违约等相关事件。
2016年我国环保形势仍然严峻，7月中旬以来，8个中央环境保护督察组陆续进驻内蒙古、黑龙江、江苏、江西、河南、广西、云南、宁夏，开展为期一月的环保督察工作，重点督查地方环保不作为、乱作为现象，并对部分违法企业做出相应处罚措施。据悉，部分问题企业被强制关停取缔，结合两年来的环保及企业热点事件，我们就环保对行业的深度影响值得高度关注。
应该说，目前中国甲醇行业处于调整阶段，我国社会也正处于转型期，供应侧改革契合当前经济、环境发展主题存在，对行业积极发展有一定促进作用；环保严查则是供应侧改革的催化剂，两者相辅相成，对促进我国产业结构优化升级有重要意义。
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