豆粕基差有扩大趋势?
时间:2016-08-22 19:23:03
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和讯名家
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在供给端没有什么可炒的素材之后,美豆开始炒作需求良好的预期,笔者认为,4月南美产区真的出现恶劣天气影响了大豆产量,所以5-6月期间对北美产区恶劣天气预期的炒作是成功的,同样道理,美豆需求良好的预期炒作成功,其先决条件也必然是现阶段需求就很好,然而仅从已知数据观察,美豆需求并没有那么好。
美国农业部最新的数据显示,截至2016年8月11日当周,美国大豆出口检验量为746371吨,不及预期的80-100万吨,也不及前一周修正后的1015179吨,本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为48408501吨,不及上一年度同期的49397688吨。NOPA报告显示,该协会的会员企业在7月份加工了1.43715亿蒲式耳大豆,不及预期的1.45729亿蒲式耳,低于6月份的1.45050亿蒲式耳,也低于2015年7月份的压榨量为1.45227亿蒲式耳。
震震荡荡的8月行情进入尾声,笔者认为,从供给端方面观察,虽然密西西比河三角洲地带近期受到洪涝灾害,参考今年4月阿根廷产区洪涝炒作,最后结果仍是丰产的可能性更大,何况大湖区和大平原区才是美豆主产区,在大部分主产区大概率丰产的主旋律下,三角洲只是小产区,其产量受损对市场的影响有限;从需求端看,国家质检总局8月初发布《关于进口巴西大豆检验出种衣剂大豆污染的警示通报》,海关部门将对8-10月大豆进口质量的检测更为严格,而这段时间也是南美大豆退市,北美大豆上市季节,按照往年规律,中国买家在这两个月份进口大豆数量较少(预期650和550万吨),因此这段时间大豆进口数据是不会太好看的,这会拖累美豆期价。
不过,对于豆粕来说,由于今年降水主要集中在北方区域,华南基本没有过度降水,因此,今年南方的豆粕需求量是好于去年的,这一点从近期的豆粕价格也能够得到体现,今日43%蛋白豆粕华北价格在3100-3150元/吨,山东在3040-3110元/吨,而长三角和华南却在3190-3250元/吨!南北价差这么大是以前没有出现过的,这也反应出近期南方豆粕供应偏紧。另一方面,2016年9月4-5日中国杭州将举办G20峰会,按照有关部门规定,杭州周边方圆100公里工厂停产整顿,方圆200公里减产50%,因此,长三角地区的的油厂将会关闭,豆粕供应将会偏紧,这对阶段性现货价格是有很强支撑作用的。
总结:基本面上,美豆没有什么可以炒作的好的利多和利空素材,短期出现趋势性走势的可能性极小,而国内豆粕期价受CBOT大豆价格影响,出现趋势性走势的可能性也不大,但是,由于人为因素的关系,接下来一段时间豆粕现货表现会相对坚挺,走势强于期货。
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