倍特期货

　　最危险的阶段已经过去

　　尽管7月经济数据出来后很多解读认为经济下行压力增大了，金融市场的整体表现却相对平稳增加，包括股市债市汇市和国内商品，都偏向自然平稳。与近期投行对内外政策的大争议相对应，国家一系列降负帮扶的系列举措在进一步明确细化，日前召开的国务院常务会议也明确提出，要适度增加风险容忍度，提升金融对实体的解疑答惑能力。所以看悲观的人认为投资拉动这条路已经没法，而看乐观的则是政府在力推降负松绑，管住有形的手，放松发挥无形的手，更加注重市场主体的能动发挥。我们的同事在分析观察中也提出中国经济最危险的阶段已经开始过去，积蓄动能置换的过程则还需要一个时间段。

　　22日外盘金融市场对于本周五的央行会议政策倾向有谨慎反应，主要体现在股指的横向回吐调整增加，非美的汇率优势心态降低，但风险隐含指标的提升水准，仍处于相对的低位水平。有政策解读人士认为，美联储官员已经开始承认并接受美国经济环境面临的新现实，所以无论年内是否加息，本次的利率脱零回升周期，幅度上走不远，紧缩的力度也可能是历次加息周期最温和的。如果上述政策解读判断被验证，则图形上对应的美元指数的小三重顶结构可能又将成真，等待第三重顶的试探完成？

　　国内自主品种在渐次完成主力合约从9月或10月向后一个主力合约的换月过程，对应文华商品指数仍保持前高一线的横盘小平稳，只是强弱品种的分化太明显，破新低的品种和试新高的品种并存。以分类指数来衡量，工业品指数的多头赢损可以放置参考120点这一线的前高平台，而文华商品指数的振荡上行的依托支持变化，可继续参考60天线不变。

　　有色金属系列的品种，锡锌的多头控制平稳能力保持，镍铝则倾向于时间换空间的横向调整过程，没有转空的指引。沪铜继续是金属系列的鸡肋品种，仓量已经是近两年来最低，追空意愿普遍不足下的走势偏弱。目前沪铜的中短期均线都已经开始收敛之后，注意横盘之后的摆动力度加大的方向选择？