秃鹫们黑压压地扑来：就为啃一口濒死的油公司们

     本文首发于微信公众号：油气投资调查。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

     自油价从2014年一路下跌以来，油气资本市场在今年，也就是2016年，算是真正进入了一个彻底的洗牌期。对于油气公司来说，特别是对于大批的高杠杆油气公司来说，传统的债务融资通道被各大银行逐渐关闭。在这种情况下，高杠杆的油气公司正在随着债务到期日的临近，正一步一步走向不可挽回的深渊。与此同时，各路资金们就像秃鹫一样无时不刻不在贪婪地盯着这些将死的油气公司们：只等他们倒下，一饱口福。

　　（作者介绍：油气君，创办微信公众号“油气投资调查”(ID:profitinoilgas) ，专注于分享油气价值链上赚钱的事和值钱的事。油气君当前任职一家超过50年历史的美国顶尖油气勘探开发和投资公司核心管理岗位且为公司唯一华人。油气君正在负责和已经完成的油气资产端投资总额约10亿美金，二级市场端参与投资和交易的标的约200个）

　　各大银行纷纷削减能源类贷款规模，见下图：

　　从上图中可以看出，长期以来一直为能源行业提供贷款的这8家著名银行无一例外，集体削减了其能源板块的贷款规模。仅摩根斯坦利一家就削减了21%的针对能源类公司的贷款。油气君再次需要特别说明的是：一般来说，欧美大型银行所提及的能源公司往往主要指油气类公司；而包括中国在内的亚太区域内的金融机构所指的能源公司往往只有一小部分情况是指油气类公司。

　　私募基金募资超1000亿美金准备抄底：

　　由于银行的贷款是高油价时期各个石油公司融资的主要渠道，在低油价下，各家银行出于风控等考量收紧了贷款后，油公司们日子越来越不好过。不过考虑到即使油公司被债务压垮了，但是油公司的油气资产本身所蕴藏的油气资源却不来不去的，这就为各路资金抄底油气公司的资产提供了千载难逢的机会。据彭博社的不完全统计：自2014年油价开始暴跌直接，专门为了抄底油气资产的资金规模持续飙升，目前已经超过1000亿美金，见下图。

　　上图中的白色虚线就是私募基金募集的针对能源（油气）板块的抄底资金规模，图中的蓝色实线就是油价变化曲线。从上图可以非常直观地看到，私募基金所募集到的抄底资金规模自2014年暑期油价开始下跌后，始终处于持续攀升状态。短短9个季度的时间跨度，抄底资金的规模超过1000亿美金。

　　油气君判断随着2017年大批高杠杆油气公司的债务逐渐面临到期，接下来将很可能出现大批高杠杆油气公司的优质资产剥离以及大规模的资产重组，于此同时，重组后的新公司也将不可避免地以优质资产和在低油价基准下(pricing deck) 的新的资本结构为契机，以股权融资和债权融资手段求得新的资金以激活新公司运营（俗称re-cap），百年不遇的抄底时机正在到来。

文章来源：微信公众号油气投资调查

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。