农期指数或继续下行

　　上周易盛农期指数大幅向下，开盘1129.32点，截至8月26日，易盛农期指数收于1113.35点，较前一周下跌18.94点或1.67%。

　　权重品种方面，郑棉上周大幅下挫领跌，国内轮储较为顺利，而前周美棉出口继续增加而且中国签约量位居第一，促使ICE期货在报告发布之后迅速从低位反弹，导致外强内弱。尽管需求提供一定支撑，但市场处于天气炒作阶段，目前净空持仓11274手。技术形态也不容乐观，棉价恐将继续探底。

　　最大权重品种白糖相对强势，上周震荡，因为交易商预期未来几个月全球主要产糖国的糖产量可能下滑。巴西部分主要产糖区7月曾遭遇霜冻，且干燥天气虽有利于甘蔗压榨，但可能导致之后作物含糖量下降。产区中间商报价在5900元之上，主力合约依然升水现货不少，投资者对白砂糖后市依然乐观。

　　菜油在前周大涨后随商品普跌，今年国产菜籽产量大幅减少，价格处于相对高位，国内油厂亏损，开机意愿薄弱。但是进口比国产便宜300元到600元，导致国产菜油基本有价无市，华东地区菜油价格整体维持平稳。上周原油和豆油都遇阻高位回落，后市将会处于胶着状态。

　　菜粕上周下跌幅度远小于菜油，国内DDGS价格开始反弹走势，或有利于菜粕需求的恢复；但菜粕与豆粕价差处于缩小模式，制约着菜粕在饲料配方中的使用比例。所以若想做多需等待价格充分回调再低位建仓。

　　上周央行开启14天逆回购，导致国内商品普跌。市场缺乏资金导致利率上扬，房地产过快上涨调控传言又起。未来美联储主办的杰克逊霍尔年会会集中讨论负利率政策效果，叠加超级周，将为宏观提供指引进而反馈到整体商品市场。技术上均线在价格上方压制，后市暂不乐观。（千际指数 卢涛 刘义）

　　易盛农期指数周评