大虎周评：中秋节后蛋价回落

　　观点汇总

　　上周要闻回顾：

　　国际：

　　1、耶伦讲话暗示今年加息，美元强势

　　2、日本央行行长黑田东彦：如有必要放宽政策，日本央行不会犹豫不决。

　　3、美国二季度实际GDP年化季环比修正值1.1%，预期1.1%，初值1.2%

　　国内：

　　1、春节后首次启动14天期逆回购，向市场注入流动性，本周净投放3100亿元。不过降息降准预期随之迅速降温

　　2、上海考虑收紧房贷政策，首套房首付提至五成。

　　3、中国7月规模以上工业企业利润5230.1亿元，同比增加11%；6月增加5.1%。1-7月规模以上工业企业利润35235.9亿元，同比增加6.9%；1-6月增加6.2%。

　　4、央行副行长易纲：14天逆回购操作给了市场更多的选择 7天逆回购会继续保持

　　评：

　　国际上周重要事件为耶伦的讲话，预计9月份加息可能性很大，美元走强，盘中各大类资产价格一度恐慌性下跌，但随后不断收复失地。盘面反应因为充分预期加息影响力在减弱

　　国内春节后首次启动14天期逆回购，向市场注入流动性，本周净投放3100亿元。不过降息降准预期随之迅速降温。地产政策由各个城市开始新一轮的收紧预期。7月工业企业利润良好，成为经济的一大亮点。

　　商品市场近期高位震荡，但整体较为走弱，近几日黑产开始下挫，经济前景预计政策收紧的预期开始影响市场，本周宏观重点关注8月份经济数据，商品短期难以继续强势上涨，可逢高沽空基本面较弱的工业品

　　重点交易机会研判

　　鸡蛋：继续做空

   （吴文汇）

　　近期现货蛋价的狂热上涨，而鸡蛋期货价格在盘整了数天之后，一路下跌。现货市场与期货市场的冰火两重天，也预示着后期蛋价并不看好。进入8月份以来，夏天蛋价的上涨开始慢慢启动。

　　上图是近期现货市场蛋价的波动情况，随着中秋的来临，蛋价的上涨也即将结束。

　　上图是蛋鸡的存栏量数据，同比环比都在增加。同比去年大幅度增加，后期蛋价不看好

　　投资要点：现货蛋价的上涨情况；后期的蛋鸡存栏数据；关注后备鸡的数据。

　　操作策略：长线策略：1701 3500 做空；短线策略：暂无。

　　白糖高位仍将震荡，高抛低吸为良策

　　本周观点：震荡 ☆☆

　　上周消息面：

　　国际方面：相关数据显示，截止7月底，南巴西累计压榨甘蔗3.10亿吨，同比增加13%;食糖产量为1690万吨，同比增加26%。巴西本榨季产量将大幅增加，将对原糖形成压制，但全球整体库存将继续下降，支撑糖价。印度进入7月后降雨显著增加，市场对印度的担忧情绪有所缓解.原糖能否有效突破21美分对后续行情有重要影响。

　　国内方面：广西8月份产销数据即将发布，根据广西糖网估算，预计8月全国销量可能在105万吨左右，对比历年8月全国工业库存有所减少。假设15/16榨季在不放储的情况下，库存结转将会下降，对本榨季糖价有所支撑。但产区现货价格上涨超过6000之后，国家将可能抛储，将打压预期糖价。

　　加工糖进口价格：

　　图片和数据来源自广西糖网，截至8.26日。

　　泰国和巴西的原糖进口与国内的价格比都开始转为亏损。

　　销糖率和库存同比

　　数据来源 永安期货

　　食糖进口数据对比

　　数据来源 永安期货

　　本榨季进口同比下降，因原糖大涨，其中7月最新数据为42万吨。

　　投资要点：8月份消费数据；巴西的压榨进度以及汇率变化；印度的甘蔗的恢复情况；国家抛出政策的实际变化。

　　操作策略：长线策略：暂且观望；短线策略：郑糖1701低吸高抛。

　　结论：巴西本榨季产量将大幅增加，将对原糖形成压制，但 全球整体库存将继续下降，支撑糖价。印度进入 7 月后降雨显著增加，市场对印度 的担忧情绪有所缓解。因此原糖在21美分遇到强狙击，后续能否有效突破较为关键。国内8月消费数据预期较好，但榨季接近尾声，整体不是很缺糖，后续政策尤其是抛出是否落地值得追踪。目前的情况不宜大动干戈。

　　

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