金银岛:【灵风论市】期螺重归贴水通道 9月或再演期现背离

　　金银岛讯（市场分析师：侯纪伟）：

　　导读：期螺自6月进入升水通道以来已经两月有余，而今期螺快速跳水，由升水转为贴水，后期或重归贴水通道，那么现货市场又有何影响呢？是否又会随之跟跌，再给我们上演一幕“旺季不旺”呢？

　　由于钢铁行业的弱势，大家对钢铁行业的前景普遍悲观。期螺自2015年8月份以来基本上处于长期贴水状态，而今年上半年价格大起大落之后，期螺终于在6月份再次进入升水状态，之后一路领跑现货，带动现货价格出现了一波淡季不淡的行情。而今传言中的“金九银十”即将到来，期螺却在此时连续大幅跳水，有重归贴水通道趋势，那现货是否又会随之跟跌，再给我们上演一幕“旺季不旺”呢？

　　数据来源：金银岛资讯 对于6月份以来期螺连续走高拉升的原因，很多人都将之归结为资金炒作。那么如今美联储加息预期再度升温，这对黑色系期货来说并不是一个好消息。一旦加息引起汇率变动，必然带来资金大量外流，这时投机资金很可能会撤离期货或者更激进者反手做空再捞一波后撤离。而政府调控房地产行业的举措或将进一步对黑色系期货的弱势起到推波助澜之功，这也就意味着4月份的过山车行情将再次上演，期螺也将在短期内重归贴水通道。

　　而对于现货市场而言，短期的震荡回调同样不可避免。但需要注意的是，第一，钢坯和铁矿石价格仍处高位，一旦美联储加息那么还将导致进口矿价格的激增，短期内回调力度有限，可以为现货市场提供较强的成本支撑。第二，今年环保检查及去产能力度远超往年，即便G20峰会结束后钢厂复产，短期内市场也不会出现库存激增资源过剩的场面。第三，原本低迷的需求在九月也势必会出现稍许的好转，或将为钢厂和贸易商带来不少的信心。

　　所以笔者认为，9月初现货市场的跌幅势必较期货收窄，期螺已经开始重归贴水通道。而9月中下旬，随着下游需求的好转，现货市场不排除反弹拉升的可能，年内第二次期现背离或就在9月出现。